FedWatch 12月降息概率跃升至70%：市场影响与风险分析

FedWatch工具显示，2025年11月21日12月25个基点降息的概率从约39%飙升至70%以上[1][2]。这一转变由纽约联储主席约翰·威廉姆斯关于“进一步调整空间”的言论[4][5]以及失业率上升[3][6]引发。市场指数反应积极：罗素2000指数（+2.72%）、道指（+0.95%）、标准普尔500指数（+0.72%）、纳斯达克指数（+0.50%）[8]。周期性板块（医疗保健+1.73%、工业+1.52%）表现优于大盘，而作为债券替代品的公用事业板块（-0.88%）表现不佳，因投资者转向风险更高的资产[9]。美国国债收益率下跌：2年期（-5.1个基点至3.508%）、10年期（-4.1个基点至4.063%）[4][10]。存在矛盾信号：摩根大通和摩根士丹利撤回了12月降息预测[6][7]。

1. 小盘股（罗素2000指数）因对借贷成本更敏感，从降息预期中获益最多[8]。
2. 公用事业板块表现不佳反映出，在降息预期下，投资者从防御性资产转向风险更高的资产[9]。
3. 政府停摆导致的数据缺口（通胀数据延迟）增加了政策不确定性和市场波动风险[3][6]。

• 风险
  ：预期错位（市场已计入70%的降息概率，而部分银行预测不降息）若美联储维持利率不变，可能导致大幅回调[6][11]。随着延迟报告的发布，数据不确定性可能加剧波动[3][6]。
• 机遇
  ：若降息预期持续，周期性板块（医疗保健、工业）可能继续上涨[9]。

FedWatch概率跃升表明，在美联储沟通和劳动力数据推动下，市场对12月降息的预期升温。然而，分析师观点分歧和不完整的经济数据（因停摆）需谨慎对待。投资者应关注即将发布的通胀数据和美联储官员言论以获取明确信号。