2025年11月市场情绪转变分析：科技降温与美联储降息预期

2025年11月，美国市场情绪发生显著转变，其特征为科技板块表现不佳、美联储降息预期骤降、波动性上升以及投资者转向防御性板块。市场对12月美联储降息的预期已从一个月前的近乎确定降至25%以下[4]，12月10日的联邦公开市场委员会（FOMC）决议目前被视为均衡状态[5]。英伟达（NVDA）等关键AI相关股票30天内下跌4.84%，而Palantir（PLTR）尽管业绩强劲，但在持续的“AI泡沫”讨论中下跌13.34%[1,2]。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）上涨20.46%至23.43，表明不确定性加剧[3]。板块表现方面，医疗保健领涨，涨幅1.73%；科技板块表现滞后，涨幅0.15%；公用事业是唯一下跌的板块（-0.89%）[0]。

1. 价格高于基本面
   ：叙事由价格变动而非基本面驱动，正如科技股尽管业绩强劲仍下跌所观察到的那样。
2. 科技疲软信号
   ：领先科技股在业绩利好情况下表现疲软，可能预示进一步下行风险。
3. 美联储政策催化剂
   ：美联储降息预期的转变是当前情绪转变的主要驱动因素[4,5]。
4. 防御性轮动
   ：投资者正从高增长科技股转向医疗保健等防御性板块，与板块表现趋势一致[0]。

• 风险
  ：美联储降息预期进一步降低、科技股抛售加剧、就业数据意外惊喜[4,5]。
• 机遇
  ：若市场恐慌升级（当前抛售尚未达到恐慌水平），可能出现买入机会；医疗保健等防御性板块提供避险潜力[0]。

• 12月美联储降息预期：25%以下[4]。
• NVDA 30天跌幅：4.84%[1]；PLTR 30天跌幅：13.34%[2]。
• VIX涨幅：20.46%至23.43[3]。
• 领涨板块：医疗保健（+1.73%）[0]；表现滞后板块：科技（+0.15%）[0]。

注：所有数据仅供参考，不构成投资建议。