Reddit用户MSTR期权交易巨亏凸显高波动加密货币代理交易风险

一名r/wallstreetbets板块的Reddit用户报告称，其在交易短期MSTR看涨期权时亏损超过100万美元，其中包括使用加拿大注册账户（FHSA、TFSA、RRSP）进行这些高风险交易[11]。评论者批评了将注册账户（旨在长期储蓄）用于期权交易的鲁莽行为，并指出该用户此前忽视了警告，且在过去的帖子中表现出傲慢态度[11]。一些评论者则表示鼓励，指出该用户的英属哥伦比亚大学（UBC）工程学位（GPA 4.0）以及Python/编程技能是其重建职业生涯的资产[11]。

MSTR实际上是比特币的代理工具，与BTC价格走势具有强相关性[1]。2025年10月，在加密货币市场压力下，该股经历了43%的灾难性暴跌，因为机构交易者将其用于对冲比特币亏损[2]。MSTR的贝塔系数高达3.37，表明其相对于整体市场具有极端波动性[5]。MSTR期权的隐含波动率在80%-214%之间，反映出较高的风险溢价[4]。2025年出现了指数退市风险，MSCI因MSTR比特币持有量超过资产的50%而威胁将其排除在外[8]。2025年第二季度至第三季度期间，机构对MSTR的敞口减少了53.8亿美元[9]。比特币价格从10月初的12.6万美元以上跌至11月的8万美元低位，推动MSTR股价降至170.50美元[8]。

该Reddit用户的亏损与MSTR极端波动性的研究结果一致：短期看涨期权对价格波动和隐含波动率变化高度敏感，而MSTR在这两方面都表现得极为明显[2,4]。评论者对将注册账户用于期权交易的批评得到了MSTR高风险特征（比特币相关性、退市风险）的验证[1,8]。该用户忽视此前警告（根据评论），加剧了MSTR10月暴跌等市场因素带来的风险[11,2]。

：MSTR持续的波动性与比特币价格走势相关[1]、指数退市风险[8]以及持续的机构资金外流[9]给交易者带来重大风险。将注册账户用于高风险期权策略（如该Reddit用户所为）会使储蓄面临灾难性亏损[11]。
：对于风险承受能力高的投资者，如果比特币复苏，MSTR可能反弹[1]。交易者可能从更安全的策略中受益，例如卖出期权而非买入看涨期权（如评论者所建议）[11]。