香港科技探索(01137.HK)分析：短期股价波动与长期市值下滑的矛盾信号

香港科技探索(01137.HK)作为香港本土电商龙头，核心业务为HKTVmall网上购物平台[0]。根据Yahoo Finance数据[1]及内部分析[0]，该股近期因大股东承诺两年内不出售股份而出现15%的短期涨幅，但长期表现疲软：2021至2025年市值从79.8亿港元跌至11.4亿港元，累计跌幅达85.7%[3]。2024年市值下跌51.1%，2025年继续下跌0.66%[3]，显示持续下滑趋势。尽管公司中期盈利6670万港元[0]，并通过招聘直播主持人（100名）及与职业训练局合作培养电商人才[2,4]，但市场反应平淡，未能扭转股价下跌态势[0]。

1. 短期信号与长期趋势的背离
   ：短期股价上涨（15%）与长期市值暴跌（85%）形成鲜明对比，反映市场对公司长期前景的担忧未因短期利好消除。
2. 业务扩张与市场信心的脱节
   ：公司在直播电商领域的布局（招聘主持人、人才培养）显示业务扩张意愿，但未能转化为股价上涨动力，暗示投资者对其盈利模式或执行能力持怀疑态度[0,4]。
3. 市值持续萎缩
   ：四年间市值从近80亿港元降至11亿港元，说明公司价值被市场持续低估，或存在未被解决的核心问题[3]。

• 长期市值下滑趋势未改，短期涨幅可能难以持续[3]。
• 业务扩张投入（如直播团队）若无法带来显著营收增长，将进一步加剧财务压力[0]。
  
  机遇
  ：
• 直播电商在香港市场的增长潜力（如市场商机[2]）为公司提供转型契机，若能有效利用直播带货提升HKTVmall的用户粘性和销售额，或可扭转颓势。
• 与教育机构的合作有助于建立人才储备，支撑未来业务发展[2]。

香港科技探索(01137.HK)面临短期利好与长期疲软的矛盾局面。尽管大股东的持股承诺带来短期股价提振，且公司在直播电商领域积极布局，但长期市值的持续萎缩及市场对其业务转型效果的疑虑，仍是主要挑战。投资者需关注公司未来直播业务的实际表现及营收增长情况，以判断是否出现趋势性反转[0,3,4]。