2025年11月24日至28日每周市场概览：波动性、降息预期与板块轮动

市场在11月24日当周开局信号混杂——上周（11月20日）大幅抛售之后，随着降息预期升温，11月21日出现部分反弹。投资者情绪依然分化：部分人士以AI泡沫风险和威科夫派发形态为由，警告市场可能进一步下跌（30%-50%），而另一些人则认为政策催化剂（美联储降息、新比特币立法）将推动市场在年底前创下历史新高[0][1][2][4][5]。核心主题包括对AI行业可持续性的分歧观点以及政策驱动的市场转变。

主要指数波动剧烈：11月20日下跌（标普500指数-2.96%、纳斯达克指数-4.25%、道指-1.75%），随后11月21日反弹（标普+0.72%、纳斯达克+0.50%、道指+0.95%）。小盘股（罗素2000指数）反弹幅度最大（11月21日+2.72%），表明市场参与度扩大[0]。

医疗板块（+1.73%）和工业板块（+1.52%）领涨11月21日的涨幅；科技板块几乎持平（+0.14%），公用事业板块下跌（-0.88%）[0]。

罗素2000指数的强劲反弹表明，11月20日抛售之后市场参与度正在扩大[0]。

1. 美联储降息概率上升
   ：美联储纽约分行行长威廉姆斯（鲍威尔的盟友）表示存在进一步降息的空间，推动12月降息概率升至70%以上（此前约为40%）[2]。高盛此前已预测12月将降息[7]。
2. 英伟达第三季度业绩与批评
   ：英伟达公布第三季度创纪录营收（570亿美元，同比增长62%），但因股票薪酬会计处理问题遭到迈克尔·伯里的批评[1]。英伟达股价在财报发布后上涨5%，但此前11月已下跌约8%[1]。
3. 特斯拉的比特币立场
   ：特斯拉在第三季度持有11500枚比特币（约合13亿美元）——未出售，因此近期比特币暴跌与特斯拉无关[3]。
4. 新比特币立法
   ：众议员戴维森于11月20日提出《美国比特币法案》，允许用比特币支付税款且无需缴纳资本利得税，并将资金定向至战略比特币储备——该法案是对先前停滞法案的更新[4]。
5. 威科夫派发形态担忧
   ：Reddit用户将这种看跌反转形态（机构抛售伪装成盘整）视为风险[5]。

• 英伟达（NVDA）
  ：第三季度财报后的涨幅（延续5%）被11月约8%的跌幅和伯里的会计批评所抵消[1]。
• 罗素2000指数
  ：11月21日上涨2.72%——在各指数中反弹幅度最大，表明小盘股动能[0]。
• 特斯拉（TSLA）
  ：第三季度持有比特币；第三季度盈利超预期[3]。

• 12月美联储会议（降息概率现已超过70%）[2]。
• 英伟达对会计批评的回应[1]。
• 《美国比特币法案》的进展[4]。

• AI泡沫风险
  ：英伟达的会计争议加剧了对AI行业可持续性的持续担忧[1]。
• 小盘股动能
  ：罗素2000指数的反弹可能标志着市场从大盘科技股转向更广泛的市场参与[0]。
• 医疗板块领涨
  ：该板块的强劲表现（11月21日上涨1.73%）值得进一步关注[0]。

• 地缘政治紧张局势（日本在台湾附近部署导弹）[6]。
• 威科夫派发形态信号（看跌反转风险）[5]。
• 科技板块停滞（11月21日几乎持平）[0]。