迈克尔·伯里《Cassandra Unchained》通讯发布及AI泡沫争议分析

迈克尔·伯里，以预测2008年次贷危机闻名，于2025年11月23日在其对冲基金Scion Asset Management注销后推出了一份年费379美元、名为《Cassandra Unchained》的Substack通讯[1][2]。该通讯聚焦于他对AI泡沫的看空论点，将当前AI估值（如英伟达）与1990年代互联网泡沫时期进行类比[1][3]。传播数据显示，该通讯在24小时内获得了超过2.3万名订阅者，在Substack、X平台（160万粉丝）和Reddit上均有互动[3][4]。公众意见（主要来自Reddit讨论）以负面为主：用户指责伯里圈钱以填补其在英伟达/帕兰提尔上的空头亏损头寸[6]，指出其关闭基金（称对市场失去感知）与售卖建议之间的矛盾[6]，并将该通讯比作“末日色情”内容[6]。中性观点承认AI泡沫论点可能正确，但强调时机是一个关键且未解决的因素[6]。

1. 声誉矛盾
   ：伯里在表示对市场失去感知后仍推出通讯的决定造成了感知冲突，削弱了散户投资者的信任[6]。
2. 时机与论点
   ：关于AI泡沫时机的争论凸显了实质性市场分析与可操作投资决策之间的差距[6]。
3. 商业价值与实质价值
   ：尽管该通讯具有可观的收入潜力（若所有2.3万+订阅者均为付费用户，年营收约870万美元[3]），但负面情绪可能限制其长期增长。

• 风险
  ：
  a.
  声誉损害
  ：未经证实的圈钱指责可能损害伯里的可信度[6]。
  b.
  未证实的主张
  ：关于空头头寸亏损的断言缺乏官方13F文件的证实[0]。
• 机遇
  ：
  a.
  知情辩论
  ：重新引发AI估值讨论，有助于投资者评估风险[1][6]。
  b.
  细分受众
  ：尽管存在负面情绪，好奇心仍可能吸引忠实订阅者[3]。

• 发布
  ：2025年11月23日，在对冲基金关闭后推出年费379美元的Substack通讯《Cassandra Unchained》[1][2]。
• 互动
  ：24小时内获得2.3万+订阅者，X平台/Reddit互动量高[3][4]。
• 情绪
  ：以负面为主，同时存在关于AI泡沫时机的中性观点[6]。
• 影响
  ：声誉风险、商业潜力、AI泡沫辩论重新升温[1][3][6]。