NVIDIA会计指控：备忘录反驳、市场波动及Burry主张分析

NVIDIA向分析师发布的私人备忘录驳斥了Michael Burry关于低估折旧和循环融资的主张[6]。Burry声称NVIDIA利用对AI初创企业（如xAI）的投资来创造虚假收入[1]，而NVIDIA在财报电话会议上为其做法辩护，指出已有6年历史的GPU仍在使用中[2]。市场反应包括11月20日下跌7.81%（与Burry的指控相关）和11月24日上涨1.7%（有关中国芯片出口限制放宽的传言）[0]。Reddit评论显示出混合观点：一些人称Burry为骗子[6]，另一些人则质疑备忘录的表述方式[6]。

1. 跨领域关联
   ：Burry的看跌头寸（名义价值超过1.8亿美元，执行价140美元）与市场波动相关[1]。
2. 行业传导风险
   ：Burry将其与安然公司的特殊目的实体（SPVs）进行比较，引发了对AI行业会计实践的担忧[4]。
3. 信息不对称
   ：私人备忘录的部分披露导致人们对NVIDIA的完整反驳内容存在不确定性[6]。

1. 监管审查
   ：如果Burry的指控被证实属实，可能会引发调查[4]。
2. 市场波动
   ：NVDA近期的价格波动表明投资者存在不确定性[0]。
3. 行业传导
   ：AI行业的同行可能面临类似的审查[4]。

• 信心提升
  ：成功驳斥指控可能会巩固NVIDIA的市场地位[2]。

• Burry的头寸
  ：看跌期权，名义价值超过1.8亿美元，执行价140美元（2026年3月到期）[1]。
• 财务指标
  ：NVDA的DSO（53天 vs 历史平均46天）、库存增长（环比32%）[1]。
• 市场数据
  ：3天交易量超过9.34亿股[0]。
• 信息缺口
  ：备忘录全文内容、循环融资细节、近期财务指标[3]。