市场概览报告：2025年11月市场情绪转变与美联储驱动的反弹

美国市场在11月下旬出现反弹，原因是美联储降息预期发生戏剧性转变，12月25个基点降息的可能性从约40%升至约81% [1][2]。这种转变抵消了此前对科技板块在强劲财报后抛售的担忧（例如NVIDIA、Palantir），并与Reddit用户关于基本面与价格走势脱节的观察一致 [user input][4][5]。当前主导叙事围绕降息乐观情绪展开，推动科技等成长板块在长达一个月的回落之后反弹 [0][3]。

从10月22日到11月21日，主要指数出现回落：

• 纳斯达克综合指数（-2.91%）
• 标准普尔500指数（-2.05%）
• 道琼斯工业平均指数（-1.48%）
• 罗素2000指数（-4.58%） [0]

11月下旬迎来反弹：截至11月24日，纳斯达克期货上涨1.4%，标准普尔期货上涨0.6%，这得益于美联储的鸽派言论 [3]。近期板块表现如下：

• 表现最佳
  ：公用事业（+3.23%，防御性配置）
• 成长板块
  ：科技（+2.08%）和能源（+2.09%）
• 表现最差
  ：必需消费品（-1.29%） [0]

1. 美联储降息预期飙升
   ：CME美联储观察工具显示12月降息的可能性为81%，高于11月初的约40% [1][2]。这一转变源于纽约联储主席约翰·威廉姆斯和美联储理事克里斯托弗·沃勒的鸽派言论，他们以劳动力市场走弱为由支持宽松政策 [2][3]。
2. 财报与基本面脱节
   ：NVIDIA于11月19日公布2026财年第三季度创纪录营收（570亿美元，同比增长62%），而Palantir公布美国商业营收同比增长121%并上调全年指引 [4][5]。尽管业绩超出预期，两家公司的股票仍面临财报后的抛售，这与Reddit用户关于价格驱动叙事胜于基本面的观察一致 [user input]。
3. 板块轮动
   ：公用事业板块引领上涨（防御性谨慎情绪），但科技板块的反弹标志着降息预期下成长板块信心的恢复 [0]。
4. 劳动力市场降温
   ：美联储官员强调劳动力市场降温是降息的关键因素，而政府停摆导致的数据延迟增加了不确定性 [2]。

• NVIDIA（NVDA）
  ：第三季度创纪录盈利，但财报后出现抛售，反映市场对估值和“泡沫”叙事的担忧（根据Reddit用户） [4][user input]。
• Palantir（PLTR）
  ：第三季度强劲增长（营收同比增长63%）并上调指引，但也面临类似的财报后走弱 [5][user input]。

• 即将到来的催化剂
  ：12月10日美联储政策会议（预计将做出降息决定）、假期缩短的交易周（感恩节） [3]。
• 技术水平
  ：纳斯达克综合指数的20日均线（约23185点）可能成为潜在阻力位 [0]。
• 风险
  ：延迟的经济数据（政府停摆）、通胀意外逆转降息预期、假期清淡交易量 [2][3]。

[0] Ginlix Analytical Database（get_market_indices、get_sector_performance工具）
[1] Morningstar - A December Interest Rate Cut Looks Likely—Again | URL: https://www.morningstar.com/markets/december-rate-interest-rate-looks-likelyagain
[2] Reuters - Dollar unfazed even as Fed cut comes back into view | URL: https://www.reuters.com/world/asia-pacific/dollar-unfazed-even-fed-cut-comes-back-into-view-2025-11-25/
[3] Forex.com - S&P500 Forecast: SPX extends Friday’s rebound with Fed | URL: https://www.forex.com/en-us/news-and-analysis/s-p-500-forecast-spx-extends-friday-s-rebound-with-fed-rate-cut-expectations-in-focus-2025-11-24/
[4] NVIDIA Investor Relations - Q3 Fiscal 2026 Results | URL: https://investor.nvidia.com/news/press-release-details/2025/NVIDIA-Announces-Financial-Results-for-Third-Quarter-Fiscal-2026/default.aspx
[5] Palantir Investor Relations - Q3 2025 Results | URL: https://investors.palantir.com/news-details/2025/Palantir-Reports-Q3-2025-U-S--Comm-Revenue-Growth-of-121-YY-and-Revenue-Growth-of-63-YY-Guides-Q4-Revenue-to-61-YY-and-U-S--Comm-Revenue-to-121-YY-Raises-FY-2025-Revenue-Guidance-to-53-YY-Crushing-Consensus-Expectations/