小鹏汽车-W（09868.HK）：销量增长与AI布局驱动港股热度

本分析基于东方财富App港股人气榜[1]，小鹏汽车-W（09868.HK）近期成为港股热点，核心驱动因素包括：2025年前三季度销量31.3万辆同比+217.8%[3]、'纯电+超级增程’双技术路线[2]、AI/自动驾驶研发[3][9]、全球化覆盖52国[3]，及多家分析师上调评级[5][7]。

1. 销量与财务表现
   ：2025年10月交付量创42,013辆纪录[8]，Q1-Q3总收入544.7亿元同比+120%[3]，Mona系列占月销量40%+[8]，Q2毛利率提升至17.3%[3]。
2. 技术战略
   ：推出X9超级增程车型[2]，第二代VLA融合系统及2026年robotaxi计划[3][9]。
3. 全球化扩张
   ：海外交付3.47万辆同比+100%+[3]，Mona M03出口中东[3]，2026年进入欧洲[3]。
4. 分析师评级
   ：摩根士丹利上调目标价6.9%至108港元[5]，美银证券至105港元[7]，招商证券维持115港元[6]。

• 双线路线成效
  ：'纯电+增程’覆盖不同消费群体，Mona系列大众化策略成功[8][2]。
• AI长期价值
  ：第二代VLA系统及robotaxi布局强化’物理AI出行探索者’定位[3][9]。
• 行业协同
  ：2026年新能源汽车渗透率有望突破60%[4]，为增长提供红利。

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• 行业渗透率提升红利[4]；
• AI/自动驾驶差异化优势[9]；
• 欧洲市场扩张潜力[3]。

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• 行业竞争加剧[0]；
• 自动驾驶监管不确定性[9]；
• 供应链波动风险[0]。

小鹏汽车-W（09868.HK）热度基于基本面改善、技术战略清晰及分析师认可。投资者应关注2026年robotaxi进展、欧洲市场进入及竞争动态。