雷科防务（002413）涨停原因及成长价值综合分析

事件发生于2025年11月25日（UTC+8），正值军工行业需求释放、卫星互联网部署加速及低空经济政策落地的关键窗口期。

本分析基于Tushare涨停池 [1]发布的雷科防务（002413）涨停事件。公司作为军工信息化、卫星导航及雷达系统核心供应商，涨停主要受益于军工行业景气上行、卫星互联网建设提速及低空经济政策催化；长期成长逻辑清晰，但短期业绩承压及风险因素需关注。

• 军工行业复苏
  ：2025年十四五收官延迟订单释放，叠加2027年百年建军目标，需求刚性增强；山西证券预测下半年军工业绩筑底回升[2]。
• 卫星互联网加速
  ：国内星座部署进入常态化阶段，2025年计划发射648颗卫星[3]，雷科防务作为配套企业直接受益。
• 低空经济机遇
  ：多地政策支持无人装备产业，公司雷达、微波组件产品契合战场无人化趋势[0]。

雷科防务主营业务覆盖雷达系统、卫星导航、微波组件等领域，具备军品资质齐全、参与国家重大专项等核心壁垒[0]。

• 跨领域协同
  ：卫星互联网与军工需求的叠加效应显著，公司产品同时服务于两大高增长赛道。
• 成长确定性
  ：行业政策与技术趋势形成长期支撑，短期业绩承压不改变核心成长逻辑。

• 军工订单延迟释放风险[0]
• 技术迭代竞争压力[0]
• 应收账款与现金流波动[0]
• 商誉减值潜在风险[0]

• 军工行业新一轮景气周期红利[2]
• 卫星互联网千亿市场空间[3]
• 低空经济无人装备需求爆发[0]

雷科防务处于军工信息化、卫星互联网及低空经济三大高成长领域的交叉点，长期成长逻辑清晰；短期需关注订单落地节奏及业绩拐点。投资者应结合行业趋势与公司基本面动态评估投资价值。