市场分析报告：雷曼的AI乐观展望与降息预期（2025-11-26）

2025年11月26日美国东部时间06:46，Citizens Commercial Bank副主席马克·雷曼（Mark Lehmann）做客《Money Movers》节目，讨论了两个关键主题：（1）他认为AI将推动2026年市场增长；（2）预期美联储12月会降息。该讨论已在YouTube发布（链接：https://www.youtube.com/watch?v=JWArxjtBfNI）。

雷曼的评论与更广泛的市场情绪一致，2025年11月26日美国主要指数上涨：

• 标准普尔500指数（+0.38%）、纳斯达克综合指数（+0.24%）、道琼斯工业平均指数（+0.61%）[0]。
• 此次上涨受降息预期推动，交易员增加了针对12月降息的美联储期货头寸[7]，且股市在感恩节前夕上涨[2]。

行业表现反映出混合反应：

• 能源行业（+1.49%）领涨（降息驱动的经济乐观情绪），而科技行业（+0.31%）温和增长[0]。
• 雷曼对AI的乐观展望与机构预测一致：汇丰银行（HSBC）和摩根大通（JPMorgan）预计，受AI资本支出推动，标准普尔500指数到2026年底可能达到7500点[5][6]。然而，AI行业面临新挑战，“ euphoria giving way to tough questions”关于可持续性[1]。

2025年11月26日，AI相关股票表现分化：

• NVIDIA（NVDA）
  ：上涨1.55%至180.57美元（市值：4.40万亿美元）[0]。尽管NVDA仍是AI芯片领导者，但面临谷歌更便宜、功耗更低的张量处理单元（TPU）的竞争[3]。
• Microsoft（MSFT）
  ：上涨2.09%至486.97美元（市值：3.62万亿美元）[0]。上涨可能反映了对Azure云AI服务的乐观情绪以及降息对科技支出的利好。
• Alphabet（GOOGL）
  ：下跌1.50%至318.59美元（市值：3.84万亿美元）[0]。下跌原因包括：（1）谷歌Gemini安全漏洞（通过隐藏提示泄露数据）[4]；（2）其与NVDA的AI芯片竞争反应不一[3]。

• 直接受影响股票
  ：NVIDIA（NVDA）、Microsoft（MSFT）、Alphabet（GOOGL）[0]。
• 相关行业
  ：科技（AI芯片/云）、金融服务（对降息敏感）、能源（经济乐观情绪）[0]。
• 供应链
  ：上游（台积电（TSMC）等半导体制造商）、下游（AI软件提供商、企业客户）[3]。

• 雷曼具体的AI增长预测（行业/公司目标）。
• 美联储关于12月降息的最新信号（超出市场期货）。
• 谷歌TPU竞争对NVDA市场份额的长期影响。

雷曼对AI的乐观观点与机构预测一致[5][6]，但投资者应平衡考虑：

• AI泡沫风险（ euphoria消退）[1]。
• AI芯片领域的新竞争（谷歌vs NVDA）[3]。

• 美联储会议纪要（降息清晰度）。
• NVDA的客户留存率（面对谷歌TPU的推动）。
• 谷歌对Gemini安全漏洞的回应[4]。

1. AI行业可持续性
   ：AI热潮面临关于估值过高和长期增长的“严峻问题”[1]。用户应注意AI股票可能出现的回调。
2. 竞争风险
   ：谷歌的TPU对NVDA的主导地位构成威胁；Meta可能转向谷歌芯片可能影响NVDA的收入[3]。
3. 安全风险
   ：谷歌Gemini漏洞引发对AI驱动的数据泄露的担忧，这可能影响企业采用[4]。
4. 降息不确定性
   ：如果美联储12月不降息，市场情绪可能逆转，影响AI和利率敏感行业。

[0] Ginlix Analytical Database（get_market_indices、get_stock_realtime_quote、get_sector_performance、get_ticker_news_tool输出）
[1] Yahoo Finance，“The AI boom hits a crossroads in 2026”（https://finance.yahoo.com/news/ai-boom-hits-crossroads-2026-030812705.html?fr=sycsrp_catchall）
[2] Bloomberg，“US Stocks Rise as Rate-Cut Hopes Fuel Gain Before Thanksgiving”（https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-26/us-stocks-rise-as-rate-cut-hopes-fuel-gain-before-thanksgiving）
[3] The Week，“Has Google burst the Nvidia bubble?”（https://theweek.com/tech/has-google-burst-the-nvidia-bubble）
[4] Webpronews，“Phantom Prompts and the Anti-Gravity Exploit: How Google Gemini Can Be Manipulated to Breach the Enterprise”（https://www.webpronews.com/phantom-prompts-and-the-anti-gravity-exploit-how-google-gemini-can-be-manipulated-to-breach-the-enterprise/）
[5] Yahoo Finance，“HSBC sees S&P 500 hitting 7,500 by end of 2026 with 'more to …”（https://finance.yahoo.com/news/hsbc-sees-sp-500-hitting-7500-by-end-of-2026-with-more-to-come-in-the-ai-trade-110058536.html?fr=sycsrp_catchall）
[6] Yahoo Finance，“JPMorgan sees S&P 500 reaching 7,500 in 2026 — or surging …”（https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-sees-sp-500-reaching-7500-in-2026--or-surging-past-8000-if-the-fed-keeps-cutting-rates-142602366.html?fr=sycsrp_catchall）
[7] Yahoo Finance，“Traders Crowd Into Fed Futures Targeting a December Rate Cut”（https://finance.yahoo.com/news/traders-crowd-fed-futures-targeting-102040175.html?fr=sycsrp_catchall）

：本分析仅供参考，不构成投资建议。做出财务决策前请务必进行独立研究。