特斯拉（TSLA）股票走势分析：Melius评级上调的影响及关于FSD与估值的看空观点

2025年11月24日，特斯拉（TSLA）因Melius Research基于完全自动驾驶（FSD）潜力和埃隆·马斯克AI芯片进展给出的"必买"评级上调，盘中股票上涨7%[1]。该股收盘价为417.78美元，当日涨幅3.88%——跑赢了当日下跌0.16%的非必需消费品板块[0][6]。这一走势逆转了连续三天的下跌趋势，不过成交量（9681万股）低于前几个交易日[0]。

评级上调带来的看涨情绪与Reddit上散户投资者的质疑形成对比，用户担忧FSD被过度炒作（相对于Alphabet子公司Waymo已在5个美国城市运营完全无人驾驶服务[2][5]）。其他看空点包括未兑现的产品承诺（Optimus机器人、自动驾驶出租车部署）和重复的正面叙事[2]。

1. 盘中涨幅与收盘价涨幅差异
   ：7%的盘中涨幅收窄至3.88%，表明存在获利了结，短期情绪可能无法转化为持续上涨[0]。
2. 估值与叙事的脱节
   ：特斯拉极高的市盈率（257倍）[3]与FSD长期价值的看涨叙事形成对比，凸显估值与基本面可能存在脱节。
3. 竞争差距
   ：Waymo在完全无人驾驶部署上的领先地位引发对特斯拉FSD商业可行性的质疑，而这是Melius评级上调的关键因素[5]。

• 估值风险
  ：257倍的市盈率表明可能被高估，使股票易受市场调整影响[3]。
• FSD竞争风险
  ：Waymo的先进部署可能削弱特斯拉在自动驾驶领域的领导地位主张[5]。
• 执行风险
  ：未兑现的承诺（Optimus、自动驾驶出租车）可能长期损害投资者信任[2]。

• AI芯片进展
  ：马斯克关于AI芯片开发的言论凸显特斯拉在更广泛AI生态系统中的潜力[1]。
• 机构信心
  ：Melius的评级上调表明机构仍相信特斯拉的长期前景[1]。

特斯拉11月24日的股票走势反映了看涨的机构情绪（Melius评级上调）与看空的散户担忧（FSD竞争、未兑现承诺）的混合。关键数据点包括：

• 盘中涨幅：7% | 当日收盘涨幅：3.88% [0][1]
• 非必需消费品板块跌幅：0.16% [6]
• 特斯拉市盈率：257倍 [3]
• Waymo完全无人驾驶城市数量：5个 [5]

本分析提供客观决策背景，不提供投资建议。