中际旭创（300308.SZ）热门分析：AI算力驱动下的龙头表现与国际化布局

中际旭创（300308.SZ）作为全球光模块行业龙头，专注于高端光通信收发模块（400G/800G/1.6T），产品应用于云计算数据中心、5G网络及AI算力基础设施[0]。2025年，公司股价表现强劲：11月26日创历史新高556.88元/股，收盘543.22元/股，市值突破6000亿元，年内累计涨幅达339.82%[0][1]。

核心驱动因素包括：

1. AI算力需求爆发
   ：全球AI基础设施扩张带动光模块需求激增，公司作为核心供应商受益显著[4][7]。
2. 谷歌深度合作
   ：公司是谷歌核心光模块供应商，800G产品份额超50%，1.6T产品已进入联合测试阶段[2][4]。
3. 国际化布局
   ：2025年11月宣布筹划H股香港上市，旨在推进全球战略布局[3]。
4. 技术领先优势
   ：1.6T光模块已开始小批量出货，预计2025年实现量产，抢占下一代产品市场先机[0][8]。

财务层面，2025年上半年公司营收147.89亿元（+36.95% YoY），净利润39.95亿元（+69.4% YoY），毛利率提升至39.96%，全球市占率维持在25%-30%区间[0]。摩根大通上调公司2026-2027年获利预期，维持“加码”评级[8]。

1. AI与光模块的强相关性
   ：AI算力需求的指数级增长直接推动高端光模块（尤其是800G/1.6T）的需求，公司作为行业龙头充分享受行业红利[4][7]。
2. 全球客户合作构建护城河
   ：与谷歌等北美云巨头的深度合作不仅带来稳定订单，还提升了公司在技术研发上的领先性[2][4]。
3. 1.6T产品的战略意义
   ：1.6T光模块作为下一代主流产品，公司的先发优势将巩固其市场地位，成为未来增长的核心引擎[0][8]。
4. 国际化布局的长期价值
   ：香港上市计划将助力公司拓展全球融资渠道，进一步提升国际市场份额[3]。

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• 市场竞争加剧
  ：其他光模块厂商加速技术研发，可能分流市场份额[0]。
• 技术迭代风险
  ：CPO（共封装光学）技术虽被摩根大通预测延后至2027年冲击市场，但长期仍需关注技术替代风险[8]。
• 供应链波动
  ：全球半导体供应链的不确定性可能影响产能扩张进度[0]。

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• AI算力持续扩张
  ：全球AI数据中心建设热潮将持续拉动高端光模块需求[4][7]。
• 1.6T产品放量
  ：公司1.6T产品的量产将打开新的增长空间[0][8]。
• 国际化进程加速
  ：香港上市后，公司有望获得更多国际资本关注，提升品牌影响力[3]。

中际旭创作为全球光模块行业龙头，2025年以来凭借AI算力需求爆发、核心客户合作、技术领先及国际化布局等多重利好因素，实现了股价与市值的显著增长。公司财务表现强劲，毛利率稳步提升，全球市占率稳固。未来，1.6T产品的量产和香港上市计划将是驱动公司长期发展的关键因素。投资者应关注公司技术研发进度、客户合作动态及国际化布局的推进情况。