博通（AVGO）估值分析：Reddit辩论与市场背景

Reddit帖子[4]中的辩论围绕博通（AVGO）约1.8万亿美元的市值估值展开。看空观点包括VMware涨价导致客户迁移到ProxMox和Nutanix等替代方案，以及增长落后于同行。然而，内部数据[0]显示AVGO的PEG比率（0.57-0.59倍）低于NVDA（0.68-1.32倍）和AMD（1.9倍），反驳了该帖子关于其PEG比率比NVDA更差的断言。VMware的收入同比增长25%[1]源于激进的涨价（部分客户涨幅达200-1000%）而非新注册用户，导致2700多名客户迁移到Nutanix[1]。在看多方面，AVGO第三季度AI半导体收入同比增长63%至52亿美元，订单积压达1100亿美元[0]；而收购VMware通过平衡半导体和软件收入（接近50/50的比例）降低了周期性风险。

跨领域见解包括VMware短期收入增长与长期留存风险之间的矛盾：涨价提升了当前收入，但可能随着时间的推移侵蚀软件部门的客户基础。Reddit帖子关于PEG比率的说法与权威数据[0]之间的差异，凸显了将用户生成内容与一级来源进行验证的重要性。此外，AVGO的AI订单积压（1100亿美元）[0]和Jefferies对2026年1000亿美元收入的预测[3]表明其具有强劲的长期AI增长潜力，这在一定程度上抵消了与VMware相关的部分风险。

：欧洲对VMware定价策略的监管审查[1]可能迫使价格调整，影响软件收入。正如Nutanix新增2700多名客户[1]所表明的，VMware的客户流失可能侵蚀软件部门的长期收入基础。：AVGO AI半导体部门的强劲增长和订单积压[0]是一个重要的催化剂。该公司较低的PEG比率[2]表明，相对于同行的增长而言，其估值具有吸引力。

博通当前的指标包括市盈率（P/E）98.99倍、净利润率31.59%和净资产收益率（ROE）27.01%[0]。AI半导体部门贡献了63%的半导体收入[0]，订单积压达1100亿美元。VMware的收入因涨价同比增长25%[1]，但客户向替代方案迁移是一个担忧点。Jefferies预测，在AI的推动下，AVGO 2026年的收入将达到1000亿美元[3]。