特斯拉股票走势：Melius“必买”评级 vs Reddit看空情绪

2025年11月24日，特斯拉（TSLA）股票出现波动，起因是Melius Research因全自动驾驶（FSD）进展及埃隆·马斯克关于AI芯片的评论将其列为“必买”标的[1]。这与Reddit上的看空情绪形成对比，用户批评FSD被过度炒作（与Waymo已部署的自动驾驶出租车服务相比）、承诺未兑现（Optimus机器人、大规模自动驾驶出租车），并质疑该股估值[2]。内部数据显示，特斯拉的市盈率为259.24倍，表明投资者对未来AI/自动驾驶业务收入抱有高度乐观预期[0]。Waymo的竞争优势（crash数量比人类司机少88%，每周36万次行程）增加了压力[3][4]。

1. 情绪分歧
   ：分析师看多（Melius）与散户看空（Reddit）凸显了对特斯拉未来增长预期的分歧。
2. 估值依赖
   ：特斯拉的高估值严重依赖FSD和AI芯片的成功部署，而这在规模化应用上仍未得到验证。
3. 竞争差距
   ：Waymo已部署且更安全的自动驾驶服务对特斯拉FSD领先地位的主张构成长期威胁。

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• 估值风险
  ：若FSD/AI芯片业务收入未能实现，259.24倍的市盈率将难以为继[0]。
• 执行风险
  ：承诺未兑现（Optimus、自动驾驶出租车）引发对交付能力的担忧[2]。
• 竞争风险
  ：Waymo更优的安全性和部署规模可能侵蚀特斯拉的市场地位[3][4]。

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• FSD Adoption
  ：成功部署可释放显著的经常性收入[1]。
• AI芯片领先地位
  ：马斯克在AI芯片上的进展可能使特斯拉成为自动驾驶技术领域的领导者[1]。

• 事件触发因素
  ：Melius的“必买”评级和马斯克关于AI芯片的评论导致特斯拉股票波动[1]。
• 看空情绪原因
  ：Reddit用户提到FSD炒作、未兑现承诺及估值担忧[2]。
• 竞争背景
  ：Waymo crash数量比人类司机少88%且每周36万次行程，显示其已部署的优势[3][4]。
• 财务数据
  ：特斯拉的市盈率（259.24倍）反映了高增长预期[0]。