铂金市场转变：2026年过剩预测及影响分析

本分析基于2025年11月28日发布的《福布斯》文章[1]，其中强调了世界铂金投资协会（WPIC）的预测[2]：铂金将从2025年的69.2万盎司赤字转变为2026年的2万盎司过剩。铂金价格今年迄今上涨75% [1]，abrdn实物铂金股票ETF（PPLT）于11月28日收于144.94美元，较前一交易日上涨2.54% [0]。过剩的主要原因是总供应增加4%（其中10%来自回收）[2]以及投资需求预计下降52% [3]。

跨领域关联包括：混合动力汽车需求（比内燃机汽车使用更多铂金）可能抵消过剩风险 [1]。2万盎司的过剩规模相对于2025年的赤字而言较小，且地上库存已从2022年的550万盎司降至目前的320万盎司 [1]，这限制了长期影响 [4]。

主要风险：南非的供应中断 [4] 和投资需求下降52% [3]。机遇：混合动力汽车普及加速 [1] 以及过剩规模极小，限制了价格压力 [4]。

关键指标：2025年赤字（-69.2万盎司）、2026年过剩（+2万盎司）、铂金今年迄今上涨75% [1][2]。受影响工具：PPLT、矿业股票（Valterra）、汽车行业（混合动力制造商）。需关注WPIC更新、混合动力汽车销量及南非矿业稳定性。