英伟达（NVDA）财报与估值辩论：Reddit对570亿美元营收报告的分析

Reddit帖子聚焦英伟达FY26第三季度财报，该报告披露营收570亿美元（同比增长62%）、净利润319亿美元（同比增长65%）及每股收益1.30美元（同比增长67%）[1]。远期市盈率为23.53倍[2]，与Reddit用户声称的约24倍相符，被认为对于预期增长而言合理。2025年11月28日，NVDA股价收于177美元，财报发布后下跌1.12%，反映出在今年以来30%涨幅后出现的短期获利了结[0]。财年混淆问题已解决：英伟达FY26财年为2025年2月至2026年1月，因此FY26第三季度涵盖2025年8月至10月[1]。

1. 财年错位引发估值辩论：Reddit用户混淆了日历年与财年，影响了远期市盈率计算。
2. 情绪随价格变化：帖子叙事从股价上涨时的“市盈率合理”转变为近期（11月20日至28日）9%下跌期间的“泡沫担忧”[0]。
3. 远期市盈率平衡：23.5倍的比率平衡了增长前景（FY27预期增长40%[2]）与市场预期。

• 风险
  ：若AI需求放缓将面临估值压力（远期市盈率依赖持续增长[2]）；短期叙事波动（Reddit情绪随价格变化[0]）。
• 机遇
  ：AI基础设施持续增长（数据中心营收同比增长66%[1]）；高毛利率（GAAP毛利率73.4%[1]）；今年以来回报强劲（30%[0]）。

关键数据点：FY26第三季度营收（570亿美元）、净利润（319亿美元）、每股收益（1.30美元）、远期市盈率（23.53倍）、股价区间（11月20日至28日：169.55美元至196.00美元[0]）。受影响工具：NVDA、SOXX、BOTZ，竞争对手AMD、INTC、GOOGL。财年说明（FY26=2025年2月至2026年1月）解决了估值混淆问题。