美国零售销售数据黯淡及市场反应分析

一篇Reddit帖子（2025年11月25日）强调了对美国经济的担忧：9月零售销售额环比增长0.2%（低于预期）[0]，消费者信心降至88.7（下降6.8点）[1]，失业率达到4.4%的4年高点[2]，批发通胀同比上升2.7%[3]，且黑色星期五销售表现平平（到店客流量同比下降3.6%）[4]。

尽管存在负面指标，市场仍上涨：标准普尔500指数（+3.59%）、道琼斯指数（+4.04%）、纳斯达克指数（+3.89%）[5]。防御性板块领涨（能源板块+1.13%）[6]。零售股：AMZN（+8.70%）、WMT（+3.12%）、TGT（+0.69%）[7]。美联储降息预期（12月降息概率为83-84.9%）推动了此次上涨[8]。

• 消费者信心预期指数（63.2）连续10个月低于80——衰退信号[1]。
• 黑色星期五线上销售额增长9.1%，但由价格上涨（同比7%）而非销量推动[4]。
• 支出集中在收入最高的10%人群中（占总支出的48%）[4]。

• 10月零售销售数据和11月失业率数据延迟发布[9]。
• 缺乏经济指标的区域差异信息。

• 消费者信心指数带来的衰退风险[1]。
• 劳动力市场疲软（失业率4.4%）[2]。
• 市场上涨依赖美联储降息；若不降息可能引发回调[8]。

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