美国市场当周前瞻（2025年12月1日-5日）：美联储政策与盈利催化剂

上周，美国主要指数上涨，罗素2000指数领涨（+3.2%），紧随其后的是标准普尔500指数（+2.1%）、纳斯达克指数（+1.8%）和道琼斯指数（+1.5%）[0]。然而，12月1日的盘前期货出现下跌（标准普尔500期货-0.4%，纳斯达克-0.6%），原因是地缘政治谨慎情绪（中国经济放缓担忧、委内瑞拉制裁紧张局势）以及对周一催化剂的预期[0]。

周一的关键事件包括ISM制造业指数（预计稳定在48.5）和JOLTS职位空缺数（预测930万），这些数据将揭示劳动力市场和制造业健康状况——这对美联储政策决策至关重要[0]。美联储主席鲍威尔于美国东部时间上午10点的讲话将被密切关注，以寻找2026年潜在降息的信号，因为投资者希望明确央行对抗通胀的路径[0]。

当周的财报（MongoDB于周二、CrowdStrike和Salesforce于周三发布）将凸显企业AI支出趋势，这是2025-2026年科技行业的关键增长动力[0]。周五发布的核心PCE价格指数（预计环比+0.2%）是美联储首选的通胀指标，将是影响市场预期的最重要周度数据[0]。

1. 美联储主席鲍威尔的言论可能成为短期市场催化剂：鹰派基调可能抑制上涨预期，而鸽派信号则支持年末涨幅。
2. 周五的核心PCE数据可能确认或打破通胀放缓的叙事，这是近期市场乐观情绪的核心。
3. AI聚焦科技公司（MDB、CRWD、CRM）的财报将提供企业AI adoption率的实时洞察，这是科技行业长期估值的关键指标。
4. 地缘政治风险（中国经济放缓、能源市场紧张）仍未被充分重视，但可能引发波动，尤其是在能源和全球科技行业。

**风险：**美联储鹰派沟通、高于预期的PCE通胀以及地缘政治紧张局势升级可能引发短期市场回调[0]。
**机遇：**美联储鸽派信号、强劲的AI财报以及积极的PCE读数可能强化“圣诞老人 rally”势头，尤其是在科技和小盘股板块[0]。

上周的涨幅反映了投资者乐观情绪的积累，但盘前谨慎情绪表明周一催化剂前存在不确定性。需关注的关键事件包括鲍威尔讲话、ISM/JOLTS数据（周一）、科技财报（周二至周三）和核心PCE数据（周五）。本周的进展将为美联储政策和AI行业趋势提供关键清晰度，影响年末市场方向[0]。