NVIDIA（NVDA）570亿美元季度营收报告：Reddit上关于基本面与估值的争论

本分析基于Reddit讨论及支持性市场数据[0]。NVIDIA公布了里程碑式的570亿美元季度营收（同比增长62%）、318亿美元净利润（同比增长59%）及1.30美元每股收益（同比增长60%），同时给出下一季度650亿美元的指引（毛利率75%）——这标志着AI驱动的需求持续存在。Reddit上的争论分为主要阵营：看涨参与者认为NVDA的远期市盈率（2026财年24倍，2027财年26倍）是合理的，理由是持续的增长潜力[0]。看跌观点强调日益激烈的竞争（Alphabet、AMD、Intel及中国芯片制造商）正在侵蚀NVDA的市场护城河，同时担忧当前44.31倍的市盈率[0]。此外，讨论还提到对NVDA财年标签的困惑（2026财年已完成3个季度），这导致了远期市盈率计算的差异[0]。市场数据显示，NVDA在事件日期（2025年11月28日）收盘价为177美元，市值4.36万亿美元；分析师共识仍为"买入"，目标价250美元，反映出长期信心[0]。相关新闻包括NVDA对Synopsys的20亿美元投资（导致短期价格下跌但重申买入评级）、Broadcom/Google的TPUv7（潜在的价格低40%的AI芯片竞争对手），以及软银在保持AI乐观态度的同时出售部分NVDA股份[0]。

1. 财年标签引发估值困惑
   ：NVDA的2026财年（已完成3个季度）与2027财年远期市盈率计算（24倍 vs 26倍）在Reddit上导致了混合叙事框架，突显了报告语义如何模糊投资者认知[0]。
2. 市场叙事随价格波动而变化
   ：Reddit讨论反映了更广泛的市场行为，看涨/看跌情绪往往与短期价格波动而非一致的基本面分析一致[0]。
3. 竞争威胁 vs 分析师乐观
   ：尽管存在对新兴竞争对手（TPUv7、AMD、Intel）的看跌担忧，但NVDA的分析师共识（目标价250美元）表明市场仍优先考虑其已确立的AI领导地位和增长轨迹[0]。

• 风险
  ：来自云提供商和芯片制造商的竞争加剧可能侵蚀NVDA的市场份额和利润率；由市场叙事变化驱动的短期波动；财年标签困惑导致估值误解[0]。
• 机遇
  ：62%的同比营收增长和650亿美元指引反映出AI需求持续；分析师共识"买入"，目标价上涨空间39.7%；在AI芯片生态系统中的持续领导地位[0]。

NVDA公布了创纪录的570亿美元季度营收（同比增长62%），并伴有强劲指引（下一季度650亿美元，毛利率75%）。Reddit争论集中在远期市盈率合理性（24-26倍 vs 当前44.31倍）、竞争风险和叙事波动。市场数据显示2025年11月28日收盘价为177美元，市值4.36万亿美元，分析师目标价250美元。新闻包括20亿美元Synopsys投资、TPUv7竞争，以及软银在保持AI乐观态度的同时出售股份。未提供规范性投资建议。