古根海姆首席投资官：2025年12月美联储将降息，2026年进一步降息，美国经济增速放缓

本分析基于2025年12月4日发布的古根海姆合伙公司首席投资官安妮·沃尔什关于美国经济和美联储利率政策的评论[1]。沃尔什认为，美国经济正在放缓，但其当前GDP仍处于2-3%的历史长期增长率区间[0]。她预计美联储将在2025年12月降息，随后在2026年进一步降息以达到中性利率。

市场反应反映了对这些降息的预期：2025年12月3日主要指数（标准普尔500指数、纳斯达克指数、道琼斯指数）上涨，12月4日利率敏感板块（包括金融服务板块（+1.54%）和工业板块（+1.16%））成为表现最佳的板块[0]。外部分析师也表达了类似预期：花旗集团的斯科特·克罗纳特（Scott Chronert）指出，25个基点的12月降息已被计入股市定价[0]，而美国银行预测2026年将有两次降息，将联邦基金利率降至3-3.25%[0]。

1. 经济一致性
   ：美国经济GDP保持在2-3%的历史长期增长区间，为美联储潜在的利率调整提供了支撑背景[0][1]。
2. 板块敏感性
   ：12月4日金融和工业板块的优异表现凸显了与降息预期一致的强劲市场情绪，因为这些板块通常对利率变化敏感[0]。
3. 数据不确定性
   ：由于政府停摆导致2025年第三季度GDP数据延迟发布，限制了对沃尔什当前GDP评估的全面验证，这可能基于初步估算或第二季度数据（增长3%[0]）。

• 风险
  ：如果美联储未按预期降息，股市可能会出现负面反应[0]。比预测更深的经济放缓可能会降低降息的效果[0]。持续的政府停摆推迟了关键经济数据的发布，增加了市场不确定性[0]。
• 机遇
  ：降息可能支持利率敏感板块的增长，如果预期得到满足，可能推动市场进一步上涨[0]。

古根海姆首席投资官安妮·沃尔什预计，在经济增速放缓但GDP仍与历史长期增长趋势一致的背景下，美联储将在2025年12月和2026年降息[1]。市场指数和利率敏感板块对这些预期做出了积极反应[0]。花旗集团和美国银行有类似的降息展望，12月25个基点的降息已被计入股市定价[0]。