布林莫尔信托（Bryn Mawr Trust）的安德鲁·戴维斯关于美联储即将公布的决议市场反应的分析

本报告基于布林莫尔信托（Bryn Mawr Trust）高级副总裁兼宏观经济研究主管安德鲁·戴维斯于2025年12月5日在CNBC《快速金钱》（Fast Money）节目中的发言[1]，他表示市场可能会欢迎美联储即将到来的决议（定于12月9日至10日）。根据外部报告引用的CME美联储观察工具（CME FedWatch Tool），当前市场背景显示降息25个基点的概率约为87%-95%[2][4]。在戴维斯发表评论当天（12月5日），主要指数小幅上涨：标准普尔500指数（+0.06%）、纳斯达克指数（+0.04%）、道琼斯指数（+0.16%）[0]，其中房地产等对利率敏感的行业表现优于大盘（+1.39%），而防御性的公用事业行业表现不佳（-2.05%）[0]——这与降息预期一致。外部消息还指出，摩根士丹利（Morgan Stanley）将其此前的降息预期从2026年1月调整为2025年12月[3][4]，反映了共识的转变。

1. 戴维斯的评论强化了市场既有的情绪，即12月降息可能性较大且将受到投资者欢迎。12月5日的小幅上涨和行业轮动（从防御性转向利率敏感型）表明投资者已在提前布局。
2. 12月5日房地产行业的优异表现凸显了市场对降息预期的即时敏感性，若美联储符合共识预期，这一趋势可能持续。
3. 摩根士丹利调整后的预期（回归2025年12月降息）[4]与戴维斯的观点一致，表明机构对短期降息的共识日益增强。

• 机遇
  ：若美联储做出鸽派决议，对利率敏感的行业（房地产、通信服务、消费周期性行业）可能继续受益，因为投资者会从防御性资产转向风险更高、以增长为导向的资产。
• 风险
  ：
  • 美联储内部分歧：5名投票成员反对或对降息持怀疑态度[2]，这可能导致强硬言论或完全不降息——可能引发负面市场反应。
  • 通胀数据（即将发布的PCE报告）可能影响美联储的决议，增加不确定性。
  • 若美联储未达到市场对12月降息的共识预期，可能导致市场失望。

• 戴维斯预测市场对12月9日至10日美联储决议将产生积极反应。
• 12月5日市场表现显示小幅上涨，利率敏感的房地产行业优于防御性公用事业行业。
• CME美联储观察工具显示降息25个基点的概率约为87%-95%。
• 摩根士丹利已将降息预期调整回2025年12月。
• 不确定性包括美联储内部分歧、即将发布的通胀数据以及预期未满足时可能的市场失望。