2025年12月FOMC会议展望：降息预期与市场动态

本分析基于2025年12月7日发布的Seeking Alpha报告[1]，该报告概述了2025年12月9日至10日FOMC会议前的市场展望。美联储降息的前景极大地提振了风险资产，而美元指数（DXY）在近期交易区间内仍略有走弱[1]。美国主要指数在会前录得温和上涨：道琼斯工业平均指数（^DJI）在2025年12月3日上涨1.08%，房地产（1.39%）和通信服务（1.05%）等利率敏感板块在2025年12月5日领涨，投资者则从公用事业（-2.05%）和基础材料（-1.17%）等防御性板块撤离[0]。

通过CME FedWatch工具的市场定价显示，12月降息25个基点的概率为87.2%，摩根士丹利、摩根大通和美国银行全球研究部等主要银行已修订其预测以符合这一预期[4]。纽约联储主席约翰·威廉姆斯和美联储理事克里斯托弗·沃勒等关键美联储官员近期的鸽派言论强化了这些情绪[2]。然而，美联储10月会议纪要显示委员会存在严重分歧，对12月降息持有"强烈不同的观点"[2]，这引入了不确定性。即将召开的会议将更新经济预测摘要（SEP），这将为2026年美联储的政策路径提供重要线索[3]。此外，美联储量化紧缩（QT）计划于2025年12月1日结束，可能会为市场增加流动性，但其与潜在降息的相互作用仍不确定[2]。

1. 与利率预期一致的板块轮动
   ：利率敏感板块（房地产、通信服务）的表现优于大盘，而防御性板块表现不佳，这直接反映了FOMC决策前的市场定位[0]。
2. 机构共识增强信心
   ：尽管FOMC内部存在分歧，但主要银行修订降息预测的举动强化了市场预期[4]。
3. SEP作为前瞻性驱动因素
   ：更新后的SEP将是2026年市场情绪的关键决定因素，它将概述美联储对未来利率、通胀和增长的预测[3]。
4. 流动性与利率政策的相互作用
   ：QT的结束加上潜在的降息，创造了一个独特的流动性环境，这可能会根据FOMC的指引放大市场波动[2]。

• 风险
  ：
  • 鹰派意外（不降息或2026年指引谨慎）可能会限制股市上行空间并走强美元，逆转近期趋势[1]。
  • FOMC的严重分歧可能导致信号冲突，增加市场波动性[2]。
  • 美联储领导层的潜在变动可能会改变2026年的利率预测，使当前定价面临修订[1][3]。
• 机遇
  ：
  • 降息25个基点并辅以鸽派SEP指引，可能会推动利率敏感板块进一步上涨[0]。
  • QT的结束可能会为市场增加流动性，与降息一起支撑资产价格[2]。

• 2025年12月9日至10日的FOMC会议是全球市场的主要焦点，市场定价认为此次会议降息25个基点的概率为87.2%[4]。
• 股票指数已录得温和上涨，板块表现反映出向利率敏感资产的转变[0]。
• 美元仍处于近期交易区间内，FOMC会议后技术支撑位为98.58，阻力位为99.51[1]。
• 主要银行现在预计12月会降息，但FOMC委员会存在严重分歧[2][4]。
• 更新后的SEP将指导2026年货币政策，而QT的结束增加了流动性变量[2][3]。
• 市场参与者应密切关注FOMC的决定和指引，因为鹰派意外或冲突信号可能会增加波动性。