杰罗姆·鲍威尔在美联储即将做出降息决定之际面临多方面压力

本分析基于《纽约时报》2025年12月8日发表的报道[1]，该报道详细阐述了美联储主席杰罗姆·鲍威尔在12月10日联邦公开市场委员会（FOMC）利率决定前日益增加的压力。鲍威尔面临三个相互关联的挑战：

1. FOMC内部分歧
   ：委员会处于近期记忆中最分裂的状态，预计将出现2至4票反对（这种规模自2019/1992年以来未曾见过）[2][3]。分歧源于相互冲突的优先事项：鹰派因持续通胀（接近3%，高于2%的目标）反对降息，而鸽派则警告劳动力市场疲软[2]。
2. 来自特朗普总统的政治压力
   ：特朗普打破了历届总统对美联储独立性的尊重传统，公开攻击鲍威尔，并在2025年4月威胁解雇他，以推动更激进的降息[1][4]。债券交易员对此目标表示抗拒，自2024年降息开始以来，10年期美国国债收益率已上升0.5%[5]。
3. 鲍威尔的潜在替代者
   ：特朗普的忠实支持者、国家经济委员会（NEC）主任凯文·哈塞特是博彩市场中2026年5月接替鲍威尔的热门人选。他支持宽松货币政策的历史引发了对美联储可信度和通胀稳定性的担忧[3][4]。
   政府停摆导致的“数据迷雾”（延迟的CPI/通胀数据）进一步复杂化了政策决策[2]。

1. 美联储独立性面临风险
   ：政治压力、内部分歧和职位替换猜测的叠加威胁着美联储的无党派声誉。如果被认为屈服于政治要求，债券交易员可能会要求更高的期限溢价，从而抵消降息效果[5]。
2. 债券市场的抗拒
   ：宽松政策下长期收益率上升凸显了市场对降息可持续性的怀疑，降低了货币政策的有效性[5]。
3. 前所未有的反对票影响
   ：预期的反对票可能会削弱市场对美联储政策路径的信心，增加短期资产类别的波动性[2][3]。

• 风险
  ：
  • 如果被视为优先考虑政治目标而非经济目标，美联储的可信度将受到侵蚀[5]。
  • 政策模糊性和分歧导致的市场波动[2]。
  • 在通胀高于目标水平的情况下，激进降息可能导致通胀重新抬头[4]。
• 机遇
  ：
  • 如果辅以明确的鹰派信号，平衡的降息可能支持经济增长[2]。
  • 联邦公开市场委员会（FOMC）团结一致或提供明确指导可能恢复市场信心[3]。

• 事件时间戳
  ：2025-12-08 00:03:06（美国东部标准时间，EST）
• FOMC会议
  ：2025年12月10日（利率决定于美国东部时间14:00公布；新闻发布会于14:30举行）
• 当前美联储利率
  ：3.75–4.00%（2025年10月降息后）
• 降息概率
  ：25个基点降息的概率为80–85%[2]
• 凯文·哈塞特背景
  ：前特朗普首席经济顾问（2017–2019年），现任国家经济委员会（NEC）主任，博彩市场中接替鲍威尔的热门人选[4]