摩根大通2026年股票看涨展望及美联储会议获利了结警告

本分析基于Proactive Investors报道的摩根大通2026年全球股票看涨展望[1]。该行强调，宏观经济转变推动了“看涨格局”，包括通胀放缓（与布伦特原油价格下跌相关）、工资增长放缓以及关税可能软化[1]。其他利好因素包括债券收益率稳定，以及预计央行宽松政策将持续到2026年；欧洲方面则受益于贸易不确定性消退、中国前景改善、欧元区财政支出增加以及美国人工智能相关投资[1]。

短期来看，展望发布后的市场反应温和：截至2025年12月8日，标准普尔500指数上涨0.19%，纳斯达克综合指数上涨0.31%，道琼斯工业平均指数上涨0.22%[2]，而VIX（波动率指数）下跌2.34%至15.41，表明市场恐慌情绪有所缓解[3]。这种温和反应与摩根大通的警告一致：市场已完全消化2025年12月美联储降息（概率95%[5]），短期上涨空间有限，并增加了年底获利了结的风险[1]。

中长期来看，摩根大通的行业轮动理论可能重塑市场格局：从2025年表现优异的行业（国防股、公用事业、保险公司）转向表现滞后的行业，如出口商（汽车、欧洲消费/奢侈品“Granolas”）、医疗保健和半导体，而银行将保持韧性[1]。这种轮动可能降低2025年主导市场的“七大科技巨头”（Magnificent Seven）带来的集中度风险[4]，同时欧洲股市可能因区域特定利好因素摆脱自2025年3月以来的横盘趋势[1]。

1. 美联储降息已被定价，短期上涨空间有限
   ：12月美联储降息的概率为95%[5]，这意味着投资者已将这一结果纳入市场定价，解释了短期股票小幅上涨的原因，并支持摩根大通关于获利了结的警告[1]。
2. 行业轮动作为平衡力量
   ：从2025年拥挤的行业转向其他行业，可通过分散业绩驱动因素来长期降低市场波动性，特别是缓解对“七大科技巨头”（Magnificent Seven）的过度敞口[4]。
3. 欧洲股市处于拐点
   ：区域特定利好因素（贸易不确定性消退、中国前景改善）可能结束欧洲股市长期横盘趋势，带来新的增长机会[1]。
4. 美联储会议是关键催化剂
   ：12月9-10日的FOMC会议政策基调及利率决定将验证市场定价，并影响年底波动性[2]。

• 获利了结风险
  ：如果美联储12月会议措辞不如预期鸽派，摩根大通关于年底获利了结的警告可能成真[1]。
• 政策不确定性
  ：特朗普总统即将在2026年遴选美联储主席，引发对央行独立性的担忧，可能破坏货币政策的连续性[5]。
• 全球增长风险
  ：中国或欧洲意外放缓可能抵消看涨的宏观经济背景[6]。

• 行业轮动受益者
  ：随着投资者从2025年赢家转向其他行业，出口商、医疗保健、半导体和欧洲“Granolas”可能表现优异[1]。
• 欧洲股市突破
  ：区域特定利好因素可能推动欧洲股市摆脱长期横盘格局[1]。

摩根大通2026年展望为全球股票市场提供了长期看涨的格局，得到有利的宏观经济趋势和行业轮动机会的支持[1]。短期来看，市场已完全消化12月美联储降息，导致股票小幅上涨和低波动性[2][3][5]。决策者应密切关注12月9-10日FOMC会议结果，以评估获利了结风险[2]，同时跟踪轮动行业的实时表现和2026年盈利预测，以验证摩根大通的理论。