2025年12月JOLTS报告：职位空缺保持稳定之际，裁员人数升至2023年以来高点

2025年12月9日，美国劳工部发布了一份延迟的职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）报告，涵盖2025年9月和10月的数据[1]。该报告受到43天联邦政府停摆（2025年10月1日至11月12日）的影响，停摆导致9月数据与10月报告合并，并延迟了其他劳动力市场数据的发布[2]。关键指标包括：裁员人数攀升至近190万（2023年1月以来最高水平）[2]；10月职位空缺稳定在767万，略高于9月的766万和8月的723万[2][3]。自愿离职人数（反映工人信心的关键指标）在10月有所下降[2]。职位空缺从2022年3月创纪录的1210万稳步下降，反映出新冠疫情复苏后经济正在降温[2]。美联储将于2025年12月9日至10日召开会议，尽管通胀率仍高于2%的目标，预计将在今年第三次下调基准利率[2]。裁员人数激增表明劳动力市场正在降温，这可能受到2022-2023年高利率和贸易关税不确定性的持续影响。然而，稳定的职位空缺表明某些行业对工人的需求仍在持续，这发出了喜忧参半的信号[2]。受停摆影响的数据使得解读变得复杂，因为9月和10月的合并数据可能掩盖了月度波动[2]。

1. 劳动力市场动态喜忧参半
   ：裁员人数达到两年来的高点，表明市场正在降温，但稳定的职位空缺表明需求持续存在。[2][3]
2. 工人信心下降
   ：自愿离职人数下降反映出人们对找到更好工作机会的乐观情绪减弱。[2]
3. 美联储政策困境
   ：央行面临着顽固通胀和劳动力市场疲软的双重压力，使得预期中的降息决定异常有争议。[2]
4. 数据可靠性挑战
   ：停摆导致的延迟和合并报告限制了对月度趋势的细致分析。[2]

• 失业率上升
  ：经济学家警告称，从自然减员转向主动裁员可能会推高失业率——FactSet预测11月失业率将从9月的4.4%升至4.5%，为近四年来最高水平。[2]
• 经济不确定性增加
  ：受停摆影响的数据限制了政策制定者和投资者的能见度，阻碍了知情决策。[2]
• 通胀与政策的紧张关系
  ：持续高于美联储目标的通胀可能会使降息计划变得复杂，延长经济不确定性。[2]

• 美联储支持
  ：预期中的降息可能会刺激经济活动，缓解劳动力市场的疲软。[2]
• 需求持续存在
  ：稳定的职位空缺表明特定行业的招聘需求仍在持续，为求职者提供了机会。[2][3]

• 报告发布
  ：2025年12月9日（因政府停摆延迟），涵盖2025年9月-10月。
• 关键指标
  ：裁员人数约190万（2023年1月以来高点）；职位空缺约767万（2025年10月）。
• 停摆影响
  ：43天停摆（2025年10月1日-11月12日）导致数据延迟，并合并了9月/10月报告。
• 美联储背景
  ：2025年12月9日-10日召开会议；预计将实施2025年第三次降息。
• 即将发布的数据
  ：10月-11月合并的招聘和失业数据计划于2025年12月16日发布。