2025年投资银行收入增长：股票交易繁荣推动10%涨幅，2026年预计企稳

本分析基于2025年12月10日发布的Seeking Alpha文章[1]，该文章引用Coalition Greenwich的估计，预测全球最大投资银行2025年的收入将增长10%，主要由股票交易激增（由股票衍生品、主经纪业务和现金股票推动）推动。进一步预测显示，2026年全球投资银行收入与2025年相比将企稳，股票交易业绩将下降约6%[1]。

2025年12月9日（文章发布前的交易日），部分主要投资银行的股价表现喜忧参半。高盛（GS）、摩根士丹利（MS）和花旗集团（C）分别上涨1.13%、1.16%和0.58%[0]，这可能反映了投资者对2025年积极收入前景的预期或早期反应。相比之下，美国银行（BAC）下跌0.80%，摩根大通（JPM）下跌4.58%。JPM的下跌归因于2026年支出增加的公司特定消息以及对即将到来的美联储会议的担忧[0]，而BAC的下跌似乎与股票交易繁荣的预测无关[0]。

1. 收入流动态
   ：股票交易繁荣是2025年收入增长的主要驱动力，但该板块2026年预计6%的下降突显了潜在的波动性。2026年咨询和承销收入预计增长9%（摩根士丹利和瑞银被认为是这些领域的强劲表现者），这将提供关键的抵消作用[1]。
2. 市场反应差异
   ：12月9日喜忧参半的股价表现突显出，公司特定因素（如JPM的支出计划）和宏观担忧如何掩盖更广泛的行业前景，使个股与行业趋势脱钩[0]。
3. 利益相关者连锁效应
   ：依赖投资银行提供股票交易服务的上游实体（如资产管理公司和对冲基金）可能会从2025年增加的活动中受益，但应准备应对2026年的潜在调整[0]。

• 预测不确定性
  ：Coalition Greenwich的估计是预测值；实际结果可能因市场波动、监管变化或投资者情绪转变而有所不同[1]。
• 过度依赖股票交易
  ：2026年预计的下降引发了对银行依赖这一波动性收入流的担忧[1]。
• 公司特定和宏观风险
  ：正如JPM的下跌所示，内部决策和外部因素（如美联储政策）可能会显著影响股票表现，盖过全行业的积极预测[0]。

• 咨询/承销增长
  ：拥有强大咨询和承销能力的银行（如摩根士丹利、瑞银）可能会利用2026年该板块预计9%的增长来抵消股票交易的下降[1]。
• 短期交易收益
  ：2025年的股票交易繁荣可能会使在股票衍生品、主经纪业务和现金股票领域处于领先地位的银行的投资者和利益相关者受益[1]。

本报告综合了Seeking Alpha文章和内部市场数据，分析了主要投资银行2025年预计10%的收入增长（由股票交易繁荣推动）以及随后2026年的收入企稳（股票交易下降6%）。部分银行（GS、MS、C）在12月9日表现出积极的股价反应，而JPM和BAC则因公司特定和无关因素下跌。2026年咨询和承销收入的预计增长突显了投资银行收入多元化的重要性。