美联储分裂的降息投票对特朗普推动更低利率及新任主席的努力构成挑战

本分析围绕2025年12月10日《华尔街日报》的一篇文章[1]展开，该文章将特朗普总统降低利率和任命新任美联储主席的双重目标与当日联邦公开市场委员会（FOMC）高度分裂的降息投票联系起来。美联储以9-2-1的投票结果将利率下调0.25%，这是其十多年来最分裂的决策[0]。投票结果细分显示出深刻的内部分歧：9名成员支持25个基点的降息，2名成员赞成维持利率稳定（鹰派异议），1名成员主张更激进的50个基点降息（鸽派异议）。这些分歧源于相互矛盾的经济压力：就业市场疲软证明降息是合理的，而顽固的通胀则主张维持更紧缩的政策[0]。

美联储的前瞻性指引加剧了分裂投票的重要性：官员们暗示将暂停降息，预测显示2026年仅会再降息1次——远低于市场预期的2次以上降息[0]。特朗普总统的议程包括推动更低利率和在2026年任命新任美联储主席[0]，但当前的分歧表明，即使领导层发生变化，也可能无法克服FOMC的派系主义。值得注意的是，异议者既包括特朗普任命的地区联储主席，也包括其他成员，这表明与新任主席保持一致并非必然。

1. 美联储独立性紧张关系
   ：特朗普要求降息和任命新任主席的政治压力与美联储基于数据的使命相冲突，凸显了对央行感知独立性的持续挑战[1][0]。
2. 领导层局限性
   ：分裂的投票强调，仅凭新任美联储主席无法确保利率政策达成共识。鹰派（关注通胀）和鸽派（关注增长）派系在FOMC内部都有强烈的声音，他们的立场不太可能仅仅因为领导层变化而改变[0]。
3. 市场与美联储的脱节
   ：美联储的暂停信号和较低的预期降息次数在央行指引与市场预期之间造成了差距，随着投资者调整头寸，这可能引发波动[0]。

• 市场波动
  ：随着市场情绪与美联储指引重新对齐，降息预期降低可能导致债券价格下调（收益率上升）和股票估值下降[0]。
• 政策不确定性
  ：FOMC的分歧使未来利率决策难以预测，由于货币政策方向不明确，可能会拖累企业投资和消费者信心[0]。
• 美联储独立性受压力
  ：要求任命新任主席和降低利率的持续政治压力可能会侵蚀公众对美联储独立性的信任，使央行执行有效政策的能力复杂化[1][0]。

• 通胀稳定
  ：美联储的谨慎暂停可能有助于锚定通胀预期，这是长期经济稳定的关键因素——尽管这一结果取决于即将到来的经济数据[0]。

• 2025年12月10日，《华尔街日报》报道了特朗普总统推动更低利率和新任美联储主席的努力[1]。
• 美联储当日以高度分裂的9-2-1投票结果宣布降息25个基点，这是十多年来最分裂的一次[0]。
• 美联储预测暗示将暂停降息，预计2026年仅会再降息1次，这与市场预期形成对比[0]。
• 投票分歧反映了相互矛盾的经济压力（疲软的就业市场与顽固的通胀），并表明仅凭新任美联储主席可能无法实现特朗普寻求的激进降息[0][1]。