欧洲市场对美联储和瑞士央行政策决定的反应（2025年12月11日）

本分析基于CNBC于2025年12月11日发布的报告[1]。12月11日，欧洲市场对两项央行决策做出反应：美联储12月10日的降息和瑞士国家银行同日的利率维持不变。美联储将利率下调25个基点（本年度第三次降息）至3.5%-3.75%，但通过点阵图暗示2026年仅额外降息一次，这令那些可能已计入更多降息预期的投资者感到失望[1][4]。这导致泛欧斯托克600指数在伦敦时间上午8:27最初下跌0.1%[1]。

与此同时，瑞士国家银行因11月瑞士通胀率降至0%而维持关键利率在0%不变[2]。该行指出全球增长具有韧性，但将美国贸易政策不确定性列为不利因素[1]。尽管瑞士国家银行的决定增加了短期不确定性，但考虑到美联储的全球影响力，其消息仍是初始市场情绪的主要驱动因素[1]。收盘时，欧洲主要指数回升：STOXX50E指数上涨0.11%，富时100指数上涨0.16%，德国DAX指数上涨0.27%[0]，这可能是由于投资者重新评估美联储的决定，并关注欧洲积极的经济信号（如德国国防行业增长）[1]。

1. 美联储政策主导全球市场情绪
   ：欧洲市场最初下跌后回升，主要受美联储鸽派程度不及预期的前景驱动，盖过了瑞士国家银行的利率维持不变和通缩警告[1]。
2. 投资者重新评估缓解负面情绪
   ：尾盘回升表明投资者在最初失望后调整了预期，凸显市场对混合政策信号的韧性[0][1]。
3. 瑞士通缩风险需持续监控
   ：瑞士国家银行在通胀率为0%的情况下维持利率不变，表明潜在通缩压力，这可能导致负利率并扰乱瑞士和欧洲金融市场[1][2]。

• 瑞士通缩与负利率
  ：瑞士国家银行发出的为应对通缩可能实施负利率的信号，可能扭曲瑞士和欧洲债券市场及银行盈利能力[1][2]。
• 美联储政策不确定性
  ：即将发布的美国通胀/就业数据及2026年美联储主席换届可能改变利率前景，导致全球市场波动[1][4]。
• 美国贸易逆风
  ：尽管2026年增长预期温和，但欧洲增长仍易受美国贸易政策影响[1]。

• 欧洲增长回升
  ：如果美国贸易不确定性得到解决，2026年欧洲经济温和增长预期可能支撑市场稳定[1]。

• 美联储决定（12月10日）
  ：降息25个基点至3.5%-3.75%，预测2026年额外降息一次[1][4]。
• 瑞士国家银行决定（12月11日）
  ：维持利率在0%不变，11月瑞士通胀率为0%[1][2]。
• 欧洲市场走势（12月11日）
  ：斯托克600指数最初下跌0.1%，收盘时STOXX50E指数上涨0.11%，富时100指数上涨0.16%，德国DAX指数上涨0.27%[0][1]。
• 主要风险
  ：瑞士通缩、美联储政策波动、美国贸易逆风[1][2][4]。