2026年基础材料板块跑赢预测：能源板块滞后背景下聚焦LIN、NEM、FCX

2025年12月15日，Seeking Alpha发布报告预测，2026年基础材料板块（XLB）将跑赢能源板块（XLE）[1]。该预测基于预期创纪录的金属价格以及电动汽车制造、可再生能源基础设施和全球建筑等行业的持续需求。截至2025年12月14日，基础材料板块当日小幅增长（+0.33%），而能源板块是表现最差的板块（-3.27%）[0]，这表明预测的板块轮动已出现早期迹象。

XLB的主要持仓股包括林德（LIN，化工）、纽蒙特（NEM，黄金）和自由港-麦克莫兰（FCX，铜）。当前数据凸显了它们的强劲地位：LIN拥有85.7%的买入评级共识，19.3%的上行价格目标和21.17%的净利润率[0]。NEM 2025年以来回报率达159.53%，营业利润率为42.37%[0]，这得益于黄金作为通胀对冲工具的吸引力。FCX今年以来回报率为26.4%，受益于电动汽车电池和可再生能源基础设施对铜的需求[0]。

能源板块面临投资者日益增长的谨慎情绪，一些股票被贴上“彩票式股票”的标签[0]，这可能导致市场份额下降和向低碳替代品的战略转变。

1. 板块轮动势头
   ：XLB主要持仓股在2025年12月的5日表现——LIN（+7.6%）、NEM（+7.25%）、FCX（+6.68%）——强化了从能源向基础材料轮动的早期迹象[0]。
2. 双重需求驱动因素
   ：黄金的表现受通胀对冲推动，而铜受益于电动汽车/可再生能源基础设施的长期支出，为基础材料创造了多元化的需求基础[0]。
3. 分析师情绪一致
   ：瑞银（UBS）、加拿大皇家银行资本（RBC Capital）和加拿大丰业银行（Scotiabank）维持或上调了XLB主要持仓股的评级，与2026年跑赢预测一致[0]。

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• 基础材料生产商（LIN、NEM、FCX）可通过扩大生产（如可行）和锁定长期供应合同来利用高需求[0]。
• 在板块预计跑赢的背景下，投资者可能在XLB及其主要持仓股中找到价值，尤其是如果金属价格维持上涨趋势[1]。
• 能源企业有机会多元化进入可再生能源领域并降低运营成本，以缓解潜在逆风[0]。

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• 跑赢预测取决于金属价格持续高企，而这可能因全球经济放缓或供应增加而中断[1]。
• 基础材料面临供应链瓶颈和采矿/化工生产的监管压力，这可能限制产出[0]。
• 使用材料的下游制造商如果无法将价格上涨转嫁给消费者，可能面临成本压力[0]。
• 能源板块的滞后可能因供应过剩或全球石油需求疲软而加剧[0]。

Seeking Alpha关于2026年基础材料跑赢的预测得到当前市场趋势的支持，包括近期板块表现分化和XLB主要持仓股的强劲基本面。该预测围绕创纪录的金属价格和电动汽车及可再生能源行业的强劲需求展开。利益相关者应监控金属价格趋势、 earnings报告和全球经济状况，以评估预测的有效性。能源板块面临日益增长的谨慎情绪，可能需要战略转变以适应不断变化的市场动态。