Evercore ISI的朱利安·伊曼纽尔预测2026年牛市不会遭遇颠覆性阻力

本分析基于2025年12月15日CNBC对Evercore ISI的朱利安·伊曼纽尔的采访[1]。伊曼纽尔表示，他认为不存在会颠覆当前牛市的经济阻力。在他发表评论当天，美国主要股指收盘下跌（标准普尔500指数：-0.64%，纳斯达克指数：-1.17%，道琼斯指数：-0.37%），板块表现喜忧参半（医疗保健板块+0.73%，消费防御板块-1.64%）[0]。伊曼纽尔的看涨展望与华尔街对2026年的广泛共识一致，尽管预测差异很大：奥本海默设定的标准普尔500指数目标最高为8100点，德意志银行为8000点，Fundstrat为7700点，美国银行为7100点（最悲观）[2][3]。此外，高盛预测2026年将出现盈利繁荣，尤其是在周期性板块：房地产（每股收益增长率从2025年的5%升至2026年的15%）、工业（从4%升至15%）和非必需消费品（从3%升至7%）[4]。

1. 短期市场波动（例如12月15日的下跌）并未否定多位华尔街策略师的长期看涨预测。
2. 2026年标准普尔500指数预测区间（7100–8100点）反映了对人工智能经济影响、企业盈利增长和宏观经济因素的不同假设。
3. 周期性板块（房地产、工业、非必需消费品）在2026年有望实现强劲盈利增长，成为市场预测中的重点关注领域[4]。
4. 人工智能仍是2026年展望的核心主题，看涨（推动增长）[3]和看跌（泡沫风险）[6]观点均影响策略师的预测。

• 中期选举波动
  ：历史上与市场价格波动和较弱回报相关[5]。
• 关税不确定性
  ：最高法院对特朗普政府关税合法性的裁决可能扰乱企业收入预测和市场情绪[5]。
• 美中关系
  ：紧张局势升级可能扰乱全球供应链，影响跨国公司[5]。
• 人工智能泡沫担忧
  ：人工智能相关股票的高估值和未经验证的盈利模式增加了回调风险[6]。
• 美联储政策不确定性
  ：不明确的利率路径可能造成市场波动[5]。

• 周期性板块增长
  ：房地产、工业和非必需消费品预计将引领2026年的盈利增长[4]。
• 人工智能主题机遇
  ：尽管存在泡沫风险，人工智能仍是许多企业市场情绪和增长潜力的关键驱动力[3]。

本报告综合了朱利安·伊曼纽尔对2026年市场的看涨展望（无颠覆性经济阻力）、同期市场数据、不同的华尔街预测以及关键风险和机遇因素。12月15日美国主要股指的下跌反映了短期波动，而非长期看涨共识的逆转。由于2026年标准普尔500指数目标区间广泛且周期性板块预计将引领盈利增长，决策者应监测已识别的风险，并寻求伊曼纽尔分析框架的额外背景信息，以指导其策略。