分析报告：哈塞特谈美联储独立性、主席竞选及2025年11月就业报告

本报告基于2025年12月16日CNBC《街头呐喊》节目对国家经济委员会主任凯文·哈塞特的采访，以及美国劳工统计局（BLS）2025年11月就业报告和市场反应数据[0][2][3]。哈塞特是下任美联储主席的主要候选人之一，他强调尽管美联储独立性’非常重要’，但与前总统唐纳德·特朗普的关联不应成为候选人的 disqual理由——这回应了外界对他2017-2019年担任特朗普经济顾问委员会主席的担忧[3][6]。

美国劳工统计局报告显示，2025年11月非农就业人数增加6.4万人，10月数据修正为减少105万人（主要因联邦政府工作人员减少）。失业率升至4.6%（2021年9月以来最高），而劳动力参与率稳定在62.5%。平均时薪月度增长0.1%，年度增长3.5%，为2021年5月以来最小年度增幅[0][1][2][4]。

美联储主席竞选由财政部长斯科特·贝森特领跑，已缩小至五名候选人：哈塞特、前美联储理事凯文·沃什（特朗普盟友）、现任美联储官员克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼，以及贝莱德的里克·里德。预计将于2025年12月25日做出决定[5][6][7]。

就业报告发布后，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数小幅下跌，纳斯达克综合指数略有上涨。CME FedWatch工具显示2026年1月美联储降息的概率为24.4%，与前一日持平[2]。

1. 哈塞特悖论
   ：作为与特朗普关系密切的领先候选人，哈塞特既倡导美联储独立性，又支持与特朗普结盟的候选人具备资格，这既回应了潜在批评，也造成了一种张力：市场和批评者可能会质疑与特朗普关联的主席能否维持美联储传统的政治独立性[6]。
2. 劳动力市场降温
   ：11月就业数据（招聘放缓、失业率上升、工资增长减速）与美联储关于劳动力市场不再推高通胀的观点一致，强化了央行12月点阵图预测2026年降息25个基点的预期[4]。
3. 主席人选决定引发市场不确定性
   ：即将于12月25日公布的美联储主席人选增加了市场不确定性，因为当选候选人的货币政策立场——尤其是若与特朗普偏好降息的立场一致——可能会改变市场预期[5]。

• 风险
  ：
  • 政治对美联储的影响：与特朗普结盟的主席可能面临将经济增长置于美联储物价稳定和充分就业使命之上的压力，从而引发通胀压力[3][6]。
  • 市场波动：主席人选的不确定性可能导致短期市场波动，直至决定公布[2]。
• 机遇
  ：
  • 降息刺激增长：疲软的就业数据支持2026年降息的论点，这可能提振消费者和企业支出[4]。
  • 公布后不确定性降低：明确的美联储主席决定可能稳定市场对货币政策的预期[5]。

• 就业报告数据
  ：11月非农就业人数6.4万人（10月修正为-10.5万人），失业率4.6%，年度工资增长3.5%[0][1][2][4]。
• 美联储主席候选人
  ：凯文·哈塞特、凯文·沃什、克里斯托弗·沃勒、米歇尔·鲍曼、里克·里德（2025年12月25日前决定）[5][6][7]。
• 哈塞特立场
  ：美联储独立性至关重要；与特朗普的关联不应成为主席候选人的 disqual理由[3][6]。
• 市场反应
  ：指数表现不一，CME FedWatch显示2026年1月降息概率为24.4%[2]。