2025年12月双份就业数据发布（10月/11月）分析及市场影响

美国劳工部于2025年12月16日发布了10月和11月的就业数据，此前因政府停摆而延迟[1]。10月减少10.5万个工作岗位，11月恢复，新增6.4万个工作岗位，主要由医疗保健行业推动（11月新增4.6万个）[0]。10月零售销售持平[0]，11月失业率上升[0]。针对这些数据，利率期货市场上调了美联储1月降息的概率[0]。美联储已在2025年下半年实施了三次降息[0]。值得注意的缺失数据包括10月失业率、劳动力参与率数据、11月确切失业率以及医疗保健行业以外的完整行业就业细分数据[0]。

• 政府停摆扰乱了常规数据报告，给市场观察者和政策制定者带来了不确定性[1]。
• 疲软的劳动力市场趋势（10月失业、11月失业率上升）影响了货币政策预期，市场参与者已计入潜在的进一步降息[0]。
• 在整体劳动力市场波动的情况下，医疗保健行业仍是就业增长的稳定来源[0]。

• 风险
  ：疲软的劳动力市场引发了对消费支出减少和经济持续降温的担忧[0]。缺失的数据给市场和政策决策带来了不确定性[0]。
• 机遇
  ：潜在的1月降息可能为金融市场提供支撑，尽管政策行动的时机和幅度仍不确定[0]。

本次发布的关键数据点包括：

• 10月：失业10.5万人，零售销售持平
• 11月：新增6.4万个工作岗位（医疗保健+4.6万），失业率上升
• 利率期货市场目前计入美联储1月降息的更高概率，此前2025年末已有三次降息。数据延迟是由于政府停摆。
  未提供规范性投资建议。