2026年美联储主席候选人及经济挑战：《亚洲 Squawk Box》讨论分析

本分析基于CNBC《亚洲 Squawk Box》2025年12月16日关于2026年美联储主席继任及相关经济挑战的讨论[0]。由于Jerome Powell的美联储主席任期将于2026年结束，特朗普政府预计将在当年初提名继任者。讨论强调，前美联储理事Kevin Warsh是领跑者，在预测市场（Kalshi上48%的概率）中受到青睐，这得益于他先前的央行经验，被认为有助于支持美联储的独立性[2]。前白宫国家经济委员会主任Kevin Hassett仍是竞争者，但政府顾问担心他密切的政治联系可能会削弱美联储的可信度[2]。其他候选人包括美联储理事Christopher Waller、负责监管的美联储副主席Michelle Bowman以及贝莱德（BlackRock）的Rick Rieder[2]。

在经济方面，2025年11月美国劳工统计局（BLS）的就业报告显示失业率为4.6%——这是自2021年9月以来的最高水平[3][4]。11月非农就业人数增加64,000人，但10月减少105,000人（数据因联邦政府停摆而延迟），自2025年4月以来就业净增长停滞[3][5]。由人口趋势（老龄化）和限制性移民政策驱动的劳动力供应约束进一步复杂化了前景[6]。BLS指出，11月报告的回应率低于往常（64%），且因停摆导致标准误差更高，增加了数据不确定性[3]。美联储的双重使命（价格稳定和最大就业）在这些劳动力市场疲软和潜在通胀压力下面临风险[6]。

1. 候选人可信度与市场信心
   ：Kevin Warsh的领跑者地位反映了市场对美联储独立性和先前央行经验的偏好，如果当选可能稳定市场[2]。相比之下，Kevin Hassett的政治联系引发了对美联储独立行动能力的担忧，可能导致市场波动[2]。
2. 货币政策局限性
   ：尽管下任美联储主席将面临2026年降息以刺激增长的压力，但结构性劳动力供应问题（老龄化、移民政策）需要非货币政策解决方案，突显了央行行动的局限性[6]。
3. 数据不确定性加剧挑战
   ：政府停摆对11月就业报告的影响使新任主席难以制定基于证据的货币政策，增加了额外的不确定性[3]。

• 风险
  ：
  • 如果选择具有明显政治联系的候选人（如Hassett），由于对美联储独立性的担忧，可能导致市场波动[2]。
  • 降息延迟或不足加剧劳动力市场疲软[1][5]。
  • 未解决的结构性劳动力供应问题导致长期经济停滞[6]。
• 机遇
  ：
  • 新任美联储主席降息刺激经济增长并降低失业率[1][5]。
  • Warsh当选提升市场对美联储独立性和政策连续性的信心[2]。

• 候选人
  ：Kevin Warsh（领跑者）、Kevin Hassett、Christopher Waller、Michelle Bowman、Rick Rieder[2]。
• 经济数据
  ：2025年11月失业率4.6%；11月就业人数增加64,000人，10月减少105,000人；自4月以来就业增长停滞[3][4][5]。
• 挑战
  ：劳动力供应约束、政府停摆导致的数据不确定性、平衡美联储双重使命[3][6]。
• 影响
  ：新任主席的政策决定将塑造2026年货币政策，在劳动力市场压力下可能降息[1][5]。