【国泰海通：美联储预防式降息周期仍将持续，维持2026年2-3次降息的观点】国泰海通研报指出，2025年三季度美国经济数据超预期，主要源于个人消费韧性、公共支出增长，以及出口贡献提升。但是表现出三重“K”型分化的特征，分别为个人收入消费分化、大小企业景气度分层和新老经济分化。预计四季度美国经济短期冲击后，后续整体韧性依然较强。预防式降息周期仍将持续，维持2026年2-3次降息的观点。