【私募2025“三变”】回顾即将收官的2025年，A股市场结构性行情持续演绎，黄金价格强势上涨，中国资产全球竞争力显现，各类资产的轮动节奏与估值逻辑正不断重塑。而基础市场的种种变量作用于投资理财市场，亦勾勒出2025年私募业的格局变迁图。私募业管理规模进入22万亿元时代，百亿级私募突破110家，量化大厂一改2024年的低迷，股票策略业绩代替债券站上“C位”，折射出行业生态与竞争格局实现了新一轮迭代升级。