【中信证券：美国联邦基金利率有望在2026年年底降至3.25%左右的水平 若美国利率下行幅度和节奏快于我国 将继续支撑人民币企稳偏强】中信证券研报称，总体上，中美经贸关系短期料将趋稳，利好2026年出口预期，但长期结构性矛盾依然存在，需要通过开拓替代市场和提升自主技术来化解。我们认为美国联邦基金利率有望在2026年年底降至3.25%左右的水平。美联储降息周期将缩小中美利差，若美国利率下行幅度和节奏快于我国，将继续支撑人民币企稳偏强 。同时，随着出口企业结汇意愿增强，市场上美元供给增加也有利于人民币升值。另一方面，中国自身经常账户仍保持顺差，2025年贸易顺差规模可观，这为人民币升值提供了基本面支撑。