【国投期货：美国债务膨胀和去美元化进程是支撑黄金的长期因素】国投期货分析师刘冬博认为，美国债务膨胀和去美元化进程是支撑黄金的长期因素，逆全球化和去美元化趋势背景下，黄金是对冲货币贬值以及系统性风险的重要选择，更是金融体系中重要的战略性配置工具。对比历史大行情金价仍有向上空间，不过宏观分歧将放大黄金在历史高位的震荡频率，经济软着陆以及地缘冲突降温预期，令资金从避险资产向风险资产过渡可能削弱金价上行动能。白银目前估值体系侧重金融属性，侧重于价值分析，以黄金为标尺，通过金价和金银比来衡量白银的估值合理性。金银比常规范式合理估值是50以下，对应金价不变时的合理银价在2万元。