1月首个交易日全球股市上涨，延续了去年的强劲势头。尽管存在贸易争端和地缘政治压力，但人工智能（AI）热潮和通胀放缓的力量主导了市场。 2025年创2009年以来最强的跨资产表现，股票与债券同步上涨，信用利差收窄，大宗商品走高，使得资产多元化配置显得轻而易举。 目前市场担心去年的涨势难以复制，华尔街的预期仍锚定在同样的驱动因素上，且市场已消化了大量利好消息，容错空间正变得狭窄。