华鑫证券研报指出，完美世界2025年主业端游戏与影视双回暖，看2026年产品进展，作为内容与技术践行者，从游戏到长短剧，本质围绕内容IP做打磨，形成经典与创新双轮驱动，AI时代积极整合AI工具，提升内容生成与研发效率，电竞业务中引入VR全息观赛、XR实时沙盘技术，影视业务自主研发“弧光智作系统”，利用AI优化制作流程，并通过IP联动、跨平台内容开发，打通游戏与影视内容的互动闭环，当前股价对应PE分别为41.0、27.6、19.8倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。