银行持仓激增： 美国银行业正大举买入抵押贷款债券（MBS）。截至12月底，商业银行持有的相关头寸已超过2.7万亿美元，创2023年以来的最高水平。 2026年展望： 受存款增加、利差吸引力以及资本监管规则放宽等因素推动，预计银行将在2026年继续购入此类债券。 需求预测： 今年抵押贷款债券需求看涨。据估计，银行采购规模将在250亿-1050亿美元之间。由于需求强劲且净供应相对不足，预计利差将进一步收窄。