VanEck首席执行官Jan Van Eck关于'人工智能泡沫已破裂'的声明及市场反应

2025年12月23日，美国股市收盘后（美国东部时间19:15:01），VanEck首席执行官Jan Van Eck做客Fox Business Network的《The Claman Countdown》节目，声称’人工智能泡沫已破裂’，同时指出企业正错失重大宏观趋势[1]。由于技术限制，完整访谈记录无法获取，导致关键背景信息（如具体宏观趋势、支撑证据）不明。

12月24日（事件后的首个交易日）的短期市场反应喜忧参半：

• 人工智能芯片龙头企业NVIDIA（NVDA）是VanEck半导体ETF（SMH）的第一大持仓（占比16.91%），当日下跌0.27%[0][2]。
• 与OpenAI有合作关系的主要人工智能软件企业微软（MSFT）上涨0.44%，表现优于大盘[0]。
• VanEck旗下专注于人工智能基础设施的SMH ETF上涨0.25%，与标准普尔500指数0.28%的涨幅大致相当[0]。

这种温和反应可能源于平安夜交易 volume 减少（12月24日SMH成交量为788,163股，而12月23日为354万股[0]）以及访谈缺乏详细背景。Van Eck的主张与近期分析师共识相矛盾：Gabelli Funds在12月中旬表示人工智能并非泡沫（非估值或盈利驱动）[3]，而’大空头’交易员Danny Moses警告人工智能泡沫存在，但未宣称其已破裂[4]。

1. 短期市场反应温和
   ：平安夜交易条件可能抑制了投资者的即时反应，降低了12月24日价格变动的重要性。
2. 分析师观点冲突
   ：Van Eck的泡沫主张与其他市场专家形成对比，凸显了关于人工智能行业估值和可持续性的持续辩论。
3. 关键背景信息缺失
   ：完整访谈记录的缺失阻碍了对Van Eck推理的全面评估，包括他认为被错失的宏观趋势。

• 人工智能行业回调压力
  ：若Van Eck的观点获得投资者认可，人工智能相关股票和ETF可能面临下行压力。
• 估值脆弱性
  ：许多人工智能龙头企业的高市盈率可能使该行业易受获利了结影响。
• 人工智能预期未达
  ：企业未能兑现人工智能收入承诺可能导致投资者情绪负面转变。

• 监测ETF资金流动
  ：未来几周追踪人工智能相关基金（如SMH）的投资者需求可能预示情绪变化。
• 盈利指引清晰度
  ：人工智能企业即将发布的2026年人工智能支出指引可能解决行业增长的不确定性。
• VanEck的投资组合行动
  ：VanEck的额外公开声明或投资组合调整可能为其人工智能行业定位提供清晰度。

本分析围绕VanEck首席执行官Jan Van Eck于2025年12月23日在Fox Business《The Claman Countdown》节目中提出的人工智能泡沫已破裂的主张展开。12月24日的短期市场反应喜忧参半，NVDA下跌0.27%，SMH上涨0.25%（与标准普尔500指数一致）。完整访谈记录的缺失造成关键背景信息缺口，而分析师观点冲突凸显行业持续辩论。投资者应监测人工智能企业盈利指引、VanEck后续声明及人工智能ETF资金流动，以进一步明确行业轨迹。