财通证券业绩增速落后同行 核心业务收入全面下滑

基于最新的公开数据分析，财通证券业绩增速落后同行的主要原因可归纳为以下几个方面[1]：

2025年前三季度，财通证券实现营收50.63亿元，同比增长13.99%；归属净利润20.38亿元，同比增长38.42%。然而，在50家上市券商中，其营收增速排名第40位，归属净利润增速排名第38位，远低于行业整体水平。同期行业整体增速分别为23.87%和80.20%[1]。

证券自营业务收入同比减少39.73%，是导致营收下滑最大的业务板块[1]。这反映出财通证券在投资方向把握上存在明显不足，未能准确捕捉市场机遇。尽管公司提到继续推进互换便利投资业务，但自营业务收入的大幅下滑表明其投资能力和市场判断有待提升。

资产管理业务收入同比下降25.81%[1]。虽然财通资管资管规模达到2965亿元，较去年同期增加102亿元，但其中公募规模出现缩水。此外，财通基金的公募规模也出现较大幅度下滑，显示出在财富管理竞争中的劣势地位。

投资银行业务收入同比减少22.83%[1]。上半年仅完成深交所主板IPO申报1单，债券业务也面临挑战。在浙江省内，财通证券的市场排名由原来的第一降至第二，市场份额受到挤压。

财通证券的业绩呈现明显的季节性波动特征：

• 第一季度
  ：营收与归属净利润分别同比下降24.16%和36.52%，主要受公允价值变动收益-5.89亿元的重创[1]
• 第二季度
  ：业绩恢复增长，营收与净利润分别同比增长16.99%和68.56%（但基数较低）
• 第三季度
  ：继续恢复增长，营收与净利润分别同比增长48.58%和75.10%

第一季度的业绩重挫成为全年业绩增速落后的重要因素[1]。

2024年以来，财通证券已累计收到5张监管罚单，涉及场外衍生品业务管理机制不健全、投行业务未勤勉尽责、境外子公司制度不健全以及反洗钱等多个领域[1]。这些合规问题不仅影响公司声誉，也可能对其业务开展产生间接影响。

在传统优势区域浙江省内，财通证券的市场地位受到挑战。债券业务竞争激烈，市场排名从第一降至第二[1]，显示出区域竞争优势的弱化。

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：财通证券业绩增速落后同行是多重因素共同作用的结果，包括核心业务自营投资能力不足、资产管理规模增长乏力、投行业务竞争力下降、第一季度公允价值变动损失严重，以及合规问题频发等。要扭转这一局面，公司需要在投资能力、合规建设、业务创新等方面进行全面提升。

[1] 《财通证券年内吃5张罚单，业绩增速为何跑不赢同行？》，财富号/每日财报，2025年12月26日，(https://caifuhao.eastmoney.com/news/20251226151544071647930)