快手可灵AI与直播业务收入分析

基于最新财务数据，我来为您详细分析快手可灵AI与直播业务的收入情况。

快手旗下可灵AI商业化进程加速，收入呈现快速增长态势[1]：

• 2025年第一季度
  ：单季收入突破1.5亿元人民币
• 第二季度
  ：收入超2.5亿元人民币，环比增长显著
• 第三季度
  ：收入逾3亿元人民币，保持高速增长
• 前三季度累计
  ：可灵AI收入超过7亿元人民币

可灵AI自2024年6月发布以来保持高速迭代，9月推出可灵AI 2.5 Turbo模型，在文本响应、动态效果、风络保持、美学效果等维度实现大幅提升[1]。目前该技术已广泛应用于广告营销、短剧制作等场景，日均驱动的广告消耗约达3,000万元[2]。

根据财报数据，快手直播业务

，而是保持稳健增长[1][2]：

• 第一季度
  ：直播业务收入98.1亿元，同比增长14%
• 第二季度
  ：直播业务收入100亿元，同比增长8%
• 第三季度
  ：直播业务收入95.74亿元，同比增长2.5%
• 前三季度合计
  ：直播业务收入294.3亿元，同比增长8.1%

从收入结构来看，直播业务占快手总收入的28.5%，仍是公司重要的收入来源之一[1]。

2025年前三季度，快手整体收入达1,032.1亿元，同比增长12.8%[1]：

• 线上营销服务收入578.5亿元，占比56.1%，增长11.7%
• 其他服务（包括电商）收入159.3亿元，占比15.4%，增长27.5%
• 电商GMV达1.08万亿元，同比增长16%

根据实际数据，

：

1. 直播业务并未下滑
   ：快手直播业务前三季度同比增长8.1%，仍保持健康增长态势，只是增速从第一季度的14%逐步放缓至第三季度的2.5%[1]。

2. 可灵AI增长迅速但规模有限
   ：前三季度7亿元的可灵AI收入相比294.3亿元的直播业务收入，仅占直播业务的2.4%左右，目前尚不足以对冲直播业务的任何潜在下滑[1]。

3. 协同效应显著
   ：可灵AI正在赋能快手的核心业务，包括提升广告投放效率、优化内容推荐、改善电商体验等，这种间接价值可能比直接收入贡献更为重要[1][2]。

，随着可灵AI用户规模扩大（付费率高达70%）和AI技术持续迭代，该业务有望成为新的收入增长引擎[2]。机构预计可灵AI全年收入有望突破1亿美元[2]。但从短期来看，直播业务仍将是快手的重要收入支柱，而可灵AI更多扮演的是的角色，而非即时的替代者。

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[1] 雅虎香港财经 - 【智識選股】強化AI增動能快手趁低收集 (https://hk.finance.yahoo.com/news/智識選股-強化AI增動能-快手趁低收集-175500678.html)

[2] 雅虎香港财经 - 快手績後衝高回落剖析買入價值 (https://hk.finance.yahoo.com/news/快手績後衝高回落剖析買入價值-072650642.html)