2026年餐饮业展望：挑战与部分机遇

正如Seeking Alpha文章[0]所述，2026年餐饮业展望标志着从疫情后稳定增长向受限运营环境的转变。2025年，美国连锁餐厅销售额增长3.1%至4800亿美元，主要由麦当劳（McDonald’s）、Texas Roadhouse和Chili’s等巨头推动[1]。然而，持续的挑战——食品/劳动力成本上升、劳动力市场紧张以及消费者行为转变——为2026年的艰难局面埋下伏笔。

主要挑战包括：

• 客流量放缓
  ：消费者正将支出份额转向杂货消费，40%的运营商将盈利能力置于增长之上[2]。
• 牛肉成本上升
  ：供应紧张和需求高企（1983年以来最高）将推动2026年育肥牛价格达到每英担235-240美元，同比增长5%[3]。大型牛排餐厅Texas Roadhouse已预警7%的大宗商品通胀[6]。
• 消费者信心疲软
  ：受通胀和政治不确定性驱动，消费者外出就餐时更具选择性[4]。

价值链影响显著：上游方面，牛供应紧张和关税风险推高牛肉成本[3]；下游方面，餐厅可能调整菜单、减少分量或提价以抵消开支。随着消费者从外出就餐转向更实惠的选择，杂货店将从中受益[5]。

1. 行业两极分化加速
   ：以价值为导向、具备规模和运营效率的连锁企业（Chili’s、Texas Roadhouse、Olive Garden、Raising Cane’s）将获得市场份额，而价格较高或效率较低的运营商则会失利[5]。缺乏集团采购组织（GPO）优势的小型餐厅面临生存风险[2]。
2. 智能菜单变得关键
   ：运营商正采用食材交叉利用和数据驱动的限时优惠（LTOs）来控制成本，这一策略被确定为2026年的关键利润驱动因素[2]。
3. 消费者行为永久转变
   ：对价值而非“炒作”的重视将持续到2026年以后，迫使运营商重新评估定价和菜单产品[5]。

• 风险
  ：成本管理薄弱的高价连锁企业面临利润率压缩；小型运营商可能难以应对投入成本上升和议价能力有限的问题；所有细分市场的客流量增长都将放缓[2][4]。
• 机遇
  ：具备规模的价值导向连锁企业可利用运营效率维持利润率；采用智能菜单策略和技术（如自动化）的运营商可抵消劳动力成本；消费者对体验的重视可能使部分具有独特价值主张的高端连锁企业受益。
• 时间敏感性
  ：短期（3-6个月）可能面临利润率压力，中期（1-2年）两极分化将加速[7]。

受客流量放缓、牛肉成本上升和消费者信心疲软的驱动，美国餐饮业在2026年面临逆风。然而，具备运营规模和效率的价值导向连锁企业已做好应对这些挑战的准备。利益相关者——餐厅运营商、投资者、消费者和供应商——必须适应不断变化的格局：运营商需要成本控制和价值主张，投资者应关注业绩可靠的企业，消费者可能会看到更高的价格但更好的价值，供应商可能面临稳定成本的压力[0][1][2][3][4][5][6][7]。