高盛高管在Odd Lots播客分享2026年经济与市场展望

2025年12月29日，高盛首席经济学家Jan Hatzius与策略师Ben Snider做客Odd Lots播客，探讨人工智能（AI）和关税对2025年经济的影响及其对2026年实体经济与股市的作用[1]。同日，高盛股票收盘价为894.64美元，下跌1.17%，成交量80万股，表现逊于大盘指数（标准普尔500指数：-0.10%，纳斯达克指数：+0.08%）[0]。未发现播客发布与高盛表现不佳之间存在直接因果关系，因该集内容未包含通常会立即影响市场的正式报告发布。

高盛2026年展望（据市场分析总结）包括：全球GDP增长率2.8%，美国GDP增长率2.6%（高于共识预期2.0%），驱动力为关税拖累减少、减税及金融环境宽松[0]；美联储降息至3-3.25%[0]；周期性板块（工业、材料、非必需消费品）预计因经济活动增强和关税压力缓解而跑赢大盘，其中工业板块每股收益（EPS）增长率将从2025年的4%升至2026年的15%[0]；人工智能正从主题投资转向运营模式，推动切实的效率提升[0]；全球股市预计将实现13%的价格回报（含股息则为15%），标准普尔500指数目标位7600点[0]。

1. 人工智能超越炒作的演进
   ：高盛强调，人工智能正从市场主题转向运营驱动因素，表明采用AI的企业正逐步实现切实的效率提升和实际经济影响[0]。
2. 周期性板块的顺风因素
   ：多重因素（关税减少、经济活动增强、金融环境宽松）共同支撑周期性板块的预期跑赢表现，尤其是工业板块[0]。
3. 乐观的美国增长展望
   ：高盛预测2026年美国GDP增长率为2.6%，高于2.0%的共识预期，反映出对政策支持（减税、关税缓解）和经济韧性的更大信心[0]。

• 风险
  ：若关税紧张局势未如预期缓解，美国经济增长可能受拖累[0]；AI股票的高估值可能导致市场回调[0]；美联储降息幅度低于预期可能阻碍金融环境宽松[0]。
• 机遇
  ：周期性板块（工业、材料、非必需消费品）有望实现强劲的EPS增长[0]；将AI作为运营模式的企业可能实现效率提升[0]；若高盛的标准普尔500指数7600点目标达成，可能存在上行空间[0]。

高盛2026年展望预测全球经济稳健，美国表现突出，周期性板块强劲，人工智能向运营用途转型，标准普尔500指数目标位7600点。播客发布当日高盛股票表现逊于大盘指数，但未发现直接因果关系。风险包括关税不确定性、AI估值回调及美联储政策偏离，而机遇在于周期性板块和AI驱动的效率提升。