2026年行业跑赢大盘预测：房地产、金融、能源

2025年12月29日，Seeking Alpha发表文章预测2026年房地产（REITs）、金融和能源行业将跑赢大盘，理由包括此前表现不佳、美联储降息以及有利的风险回报动态[1]。在房地产领域，报告强调Welltower（WELL）和American Tower（AMT）是基本面强劲的领先REITs。

2025年该行业表现喜忧参半：医疗保健REIT Welltower的年内回报率为+51.70%，而基础设施REIT American Tower的年内回报率下降-2.91%，反映出相对于通信服务等高增长行业（年内回报率34.28%）的整体表现不佳[0][2]。预计2026年美联储降息（美联储预计降息1次，市场共识为2次以上）[3][4]将降低REITs的借贷成本，并提高股息相对于固定收益替代品的吸引力[3]。

2025年金融行业的年内回报率为18.58%（略高于标准普尔500指数的18.14%[0][2]），但面临利率波动和利润率压缩的不利因素。2026年的降息预计将降低固定收益投资组合的利率风险，提振贷款需求，并改善净息差，尤其是对区域性银行而言[3]。

加拿大能源股MEG Energy（年内27%）和Suncor Energy（年内11%）在2025年实现了增长[5]，但该行业表现不及高增长同行。2026年的利好因素包括OPEC+减产以及全球经济复苏驱动的需求增长，这将支撑石油和天然气价格[5]。

1. 跨行业宏观关联
   ：美联储降息对房地产（REITs）和金融行业均有利，而能源行业的前景则由供需动态驱动，为所有三个行业创造了互补的利好因素。
2. REIT子行业分化
   ：Welltower等医疗保健REIT因人口结构利好因素在2025年表现出色，而AMT等基础设施REIT（具有5G扩张敞口）具有显著的上行潜力（分析师目标价上行25.2%）[0]。
3. 金融行业机遇
   ：区域性银行因依赖净息差，有望从降息中获益最多，而大型银行可能会从交易活动增加中看到手续费收入的改善[3]。

• 货币政策不确定性
  ：如果美联储降息未如预期实现[3][4]，可能会抑制房地产和金融行业的跑赢大盘表现。
• 大宗商品波动性
  ：能源行业表现仍易受OPEC+政策或全球需求意外变化的影响[5]。
• 监管变化
  ：针对金融机构的新监管规定可能会影响盈利能力。

• REIT扩张
  ：较低的借贷成本将使REITs能够在高需求领域（医疗保健、数据中心）扩展投资组合[3][4]。
• 银行贷款增长
  ：消费者和商业贷款需求增加预计将提振金融行业收入[3]。
• 能源盈利能力
  ：供应限制带来的稳定石油和天然气价格将提高能源公司的利润率[5]。

• 预测跑赢大盘的行业
  ：房地产（REITs）、金融、能源（2026年）[1]。
• 核心驱动因素
  ：美联储降息、具有吸引力的REIT收益率、预计的FFO增长、OPEC+减产以及全球需求复苏[1][3][4][5]。
• 领先公司
  ：Welltower（WELL）——市值1298.5亿美元的医疗保健REIT，分析师目标价上行+9.9%[0]；American Tower（AMT）——市值822.8亿美元的基础设施REIT，目标价上行+25.2%[0]。
• 利益相关者影响
  ：投资者可能会重新配置到这些行业；REIT管理者可以寻求投资组合扩张；银行应准备应对贷款活动增加；能源公司可以优化运营以实现价格稳定[1][3][4][5]。