Analysis of Brite Semiconductor's Listing Impact on Hong Kong Tech IPO Market and Semiconductor Valuation
解锁更多功能
登录后即可使用AI智能分析、深度投研报告等高级功能
关于我们：Ginlix AI 是由真实数据驱动的 AI 投资助手，将先进的人工智能与专业金融数据库相结合，提供可验证的、基于事实的答案。请使用下方的聊天框提出任何金融问题。
相关个股
我来为您提供关于壁仞科技上市对港股科技股IPO市场及半导体板块估值的全面分析。
壁仞科技（股票代码：6082.HK）于2026年1月2日正式登陆港交所主板，成为2026年港股首只新股，被市场誉为"港股GPU第一股"。其首日表现令人瞩目：
- 发行定价：每股19.6港元（招股价区间上限）
- 开盘表现：开盘报35.7港元，大涨82.14%
- 盘中高点：一度触及42.88港元，涨幅达118.78%
- 市值突破：盘中市值突破1000亿港元大关[1,2]
- 收盘表现：涨幅仍保持在75%以上
- 公开发售：获得2,347.53倍超额认购，创下近一年港股散户认购纪录
- 参与人数：47.1万散户参与认购
- 国际配售：获25.95倍超额认购
- 中签率：仅5%
- 募资规模：55.83亿港元，成为港交所上市规则18C章节实施以来募资规模最大的项目[1,2]
壁仞科技的成功上市标志着港交所《上市规则》第18C章（特专科技企业上市）制度取得重大突破：
- 市值门槛降低：2024年9月，港交所将18C章的最低市值门槛从60亿港元降至40亿港元（已商业化公司），从100亿港元降至80亿港元（未商业化公司）
- 上市效率提升：推出"科企专线"服务机制，支持保密形式提交上市申请
- 特专科技企业聚集：自18A章和18C章实施以来，已有88家生物科技和特专科技公司在港交所上市[3]
根据市场信息，
| 公司 | 业务领域 | 预计上市时间 |
|---|---|---|
| 壁仞科技 | AI芯片、GPU | 1月2日（已完成） |
| 天数智芯 | AI芯片 | 1月8日 |
| 智谱华章 | 大模型 | 1月中旬 |
| MiniMax | AI | 1月中旬 |
| 豪威集团 | 半导体设计 | 1月中旬 |
这些公司横跨AI芯片、大模型、半导体设计、生物医药等多个硬核科技领域，几乎清一色是研发驱动、高投入且多数尚未盈利的"特专科技公司"[3]
港交所数据显示：
- 上市申请总数：截至2025年12月31日，共有逾612宗上市申请
- 排队处理：仍有321宗IPO正在排队处理
- 市场预测：
- 德勤预测2026年香港将有约160只新股上市，融资额不低于3000亿港元
- 瑞银预计2026年港股将迎来150-200只新股，募资额有望突破3000亿港元[3,4]
2025年港股IPO企业数量居前的行业：
- 医药生物：20家
- 软件服务：19家
- 医疗设备与服务：8家
- 有色金属：7家
- 硬件设备：7家
科技属性明显，
壁仞科技上市当日，港股半导体板块集体大涨：
| 股票 | 涨幅 | 市值 |
|---|---|---|
| 华虹半导体(1347.HK) | +9.42% | 1397.7亿港元[0] |
| 中芯国际(0981.HK) | +5.11% | 7397.0亿港元[0] |
| 芯智控股 | +4.76% | - |
- 壁仞科技首日市值约900-1000亿港元
- 尽管公司2025年上半年营收近6000万元，经调整净亏损5.52亿元
- 但市场给予了高估值，反映了对国产GPU赛道的高度认可
- 这为后续上市的AI芯片企业（如天数智芯等）提供了定价参考[2,5]
- 根据灼识咨询（CIC）预测，全球智算芯片市场将从2024年的1190亿美元增长至2029年的5857亿美元，复合年增长率37.5%
- 中国市场将从2024年的301亿美元增长至2029年的2012亿美元，复合年增长率达46.3%
- 国产占比：预计2029年中国智算芯片市场的国产占比将从目前的约20%激增至60%
- 摩根士丹利预测，最快至2027年，中国AI领域GPU的自给率可能超过80%[5]
随着壁仞科技上市，被业内公认为"国产GPU四小龙"的企业基本完成在二级市场的集结：
- 摩尔线程：已在科创板上市（侧重全功能GPU）
- 沐曦股份：已在科创板上市（专注ASIC，后转向通用GPU）
- 壁仞科技：港股上市（专注通用GPU）
- 燧原科技：IPO辅导工作已完成（计划上市）[2,5]
- 地缘政治因素：美国对华高端GPU出口限制为国产AI芯片开启历史级机遇
- 信创市场需求：国产替代、自主可控已成为芯片产业主流叙事
- AI算力需求爆发：2025年以来AI算力需求、巨头资本支出大爆发
- "十五五"规划：科技自立自强水平大幅提高的目标，科技创新成为港股投资主线[5,6]
各家GPU企业技术侧重各有不同：
- 摩尔线程：侧重全功能GPU
- 燧原科技：专注ASIC
- 沐曦、壁仞、天数智芯：专注通用GPU（GPGPU）[2]
壁仞科技在招股书中明确列示的风险包括：
- 国际贸易政策、国际出口管制及经济制裁
- 地缘政治及贸易保护措施
- 技术路线竞争风险
- 客户集中度较高（2025年上半年前三大客户营收占比超过80%）[2,5]
- 验证制度成功：壁仞科技的成功上市验证了港交所18C章规则的有效性，为更多特专科技企业赴港上市铺平道路
- 开启科技股IPO热潮：作为2026年首只新股，其亮眼表现将为后续密集的科技股IPO树立信心标杆
- 提升市场"含科量"：大量硬核科技公司集中上市，将显著提升港股市场的科技成色和吸引力
- 吸引国际资本：随着制度红利释放和中国内地创新浪潮推动，国际资本明显回流至香港
- 提供估值基准：壁仞科技的估值水平为同类AI芯片企业提供了重要参考
- 提振市场信心：首日大涨75%以上，显示市场对国产GPU赛道的高度认可
- 板块联动效应：带动华虹半导体、中芯国际等半导体权重股集体上涨
- 长期价值重估：随着国产替代进程加速，半导体板块估值有望得到系统性重估
- 天数智芯（1月8日上市）的IPO表现，验证壁仞科技是否为个案还是趋势
- 2026年Q1-Q2科技股IPO的持续表现
- 壁仞科技等公司后续商业化进展及业绩兑现情况
- 半导体板块能否持续保持强势表现
[1] 钜亨网 - "港股GPU第一股"壁仞科技早盤飆逾118%，市值突破千億港元大关 (https://www.cnyes.com/news)
[2] 新浪财经 - 港股迎来国产GPU第一股，壁仞挂牌首日开盘涨82.14% (https://finance.sina.com.cn/jjxw/2026-01-02/doc-inhewuuw9324325.shtml)
[3] 财富号 - 港股开年硬核科技IPO盛宴：2026年1月 (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260101234502153681570)
[4] 中国新闻网 - 2025年超2800亿港元港股IPO募资额重登全球冠军宝座 (https://www.chinanews.com.cn/cj/2026/01-02/10544715.shtml)
[5] 搜狐财经 - 壁仞科技港股上市首日开盘涨超118%，开启2026国产AI新浪潮 (https://m.sohu.com/a/971766612_116132)
[6] 财联社 - 港股半导体股走强华虹半导体涨近10% (https://www.cls.cn/detail/2246288)
[0] 金灵API数据
数据基于历史，不代表未来趋势；仅供投资者参考，不构成投资建议
关于我们：Ginlix AI 是由真实数据驱动的 AI 投资助手，将先进的人工智能与专业金融数据库相结合，提供可验证的、基于事实的答案。请使用下方的聊天框提出任何金融问题。