邦泽创科汇率风险分析：境外收入占比超95%的汇率敞口与应对策略

根据搜索到的公开信息，

确实存在显著的汇率风险敞口问题，其境外收入占比超过95%[1]。

根据北交所IPO问询材料显示，邦泽创科的境外销售占比呈现持续上升趋势：

• 2022年
  ：境外销售收入10.19亿元，占主营业务收入
  95.34%
• 2023年
  ：境外销售收入11.18亿元，占主营业务收入
  96.43%
• 2024年
  ：境外销售收入14.56亿元，占主营业务收入
  96.98%
  [1]

公司产品主要销往北美洲、欧洲、中国等多个国家和地区，客户包括亚马逊等国际零售商。2024年度，公司第一大客户亚马逊收入同比增长371.62%[1]。

由于公司几乎全部收入来自境外，并以美元等外币计价，人民币汇率波动将直接影响公司收入和利润。当美元对人民币汇率变动时，公司以外币计价的销售收入在折算成人民币时会发生变化。

从招股书披露的数据可以看出，汇率波动对公司毛利率有显著影响：

• 2023年公司毛利率提升
  10.59个百分点
  ，主要因素之一是"美元对人民币汇率上升"[1]
• 境外毛利率从2022年的28.58%提升至2024年的40.43%，增幅明显[1]

根据公开信息，公司已意识到汇率风险的存在，并采取了相关应对措施：

• 通过调整销售定价策略应对汇率波动
• 在汇率剧烈波动期间，缩短报价有效期以降低风险敞口[2]

1. 政策风险
   ：全球贸易摩擦、关税政策变化可能影响出口业务[1]
2. 汇率波动风险
   ：人民币升值将直接压缩利润空间
3. 客户集中风险
   ：对亚马逊等大客户依赖度较高

1. 外汇对冲工具
   ：利用远期外汇合约、外汇期权等金融工具进行套期保值
2. 定价机制调整
   ：与客户建立汇率联动定价机制，分担汇率风险
3. 经营多元化
   ：适度发展境内市场，降低对境外收入的依赖度
4. 成本控制
   ：优化供应链管理，提升成本消化能力

[1] 东方财富网 - “IPO雷达｜邦泽创科境外收入"撑起"97%营收 核心供应商0人参保” (https://finance.eastmoney.com/a/202507103453700555.html)

[2] Atlantis Press - “Chinese Multinational Corporations: Foreign Exchange Risk” (https://www.atlantis-press.com/article/125990010.pdf)

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：对于像邦泽创科这种高境外收入占比的企业，投资者应重点关注其汇率风险管理能力，包括是否建立了完善的外汇对冲政策、汇率波动对业绩的敏感性分析，以及管理层对汇率风险的对冲策略是否有效。