华夏银行资产质量分析报告

根据最新数据和市场资料，我将对华夏银行的资产质量状况进行系统性分析。

截至2025年三季度末，华夏银行不良贷款率为

，在股份制银行中排名[0][1]。从历史趋势来看，该行不良贷款率呈现持续下降态势：

时间节点	不良贷款率	较上期变化
2022年末	1.75%	-
2023年末	1.67%	下降0.08个百分点
2024年末	1.60%	下降0.07个百分点
2025年中期	1.60%	持平
2025年Q3	1.58%	下降0.02个百分点

截至2025年上半年末，华夏银行贷款分类结构如下[0]：

• 正常类贷款
  ：23,173.95亿元，占比95.88%
• 关注类贷款
  ：610.30亿元，占比2.52%
• 不良贷款合计
  ：386.70亿元，占比1.60%

• 公司贷款
  ：不良余额224.35亿元，不良率
  1.36%
  ，较上年末
  下降0.23个百分点
• 个人贷款
  ：不良余额162.35亿元，不良率
  2.27%
  ，较上年末
  上升0.47个百分点

零售贷款资产质量恶化是当前华夏银行面临的主要压力来源，主要受外部风险形势影响，部分债务人收入水平与还款能力下降[0]。

高风险行业包括[0]：

• 批发和零售业：不良率2.61%
• 房地产业：不良率2.53%
• 建筑业：不良率2.37%
• 制造业：不良率1.81%

时间节点	拨备覆盖率	较上期变化
2022年末	159.88%	-
2023年末	160.06%	上升0.18个百分点
2024年末	160.06%	持平
2025年中期	156.67%	下降5.22个百分点
2025年Q3	149.33%	下降12.56个百分点

拨备覆盖率的显著下降引发市场关注。华夏银行行长瞿纲在2025年三季度业绩说明会上表示，主要原因是

[1]。全年累计处置不良贷款约416亿元，通过资产证券化等方式丰富处置渠道[0]。

根据财务分析工具评估，华夏银行债务风险分类为

（high_risk）[0]。

1. 不良贷款率持续下降趋势
   ：从2022年末的1.75%下降至2025年三季度的1.58%，累计下降0.17个百分点
2. 公司贷款质量改善
   ：对公贷款不良率已降至1.36%，风险出清效果明显
3. 资本充足率提升
   ：核心一级资本充足率9.24%，资本充足率13.27%，风险抵补能力有所增强[0]

1. 零售贷款风险上升
   ：个人贷款不良率连续攀升，2025年上半年末已达2.27%
2. 拨备覆盖率接近监管红线
   ：149.33%虽高于150%的监管要求，但安全边际持续收窄
3. 关注类贷款压力
   ：关注贷款/不良贷款比率约161%，后续迁徙压力仍存[0]
4. 净利润下滑
   ：2025年上半年净利润117.45亿元，同比减少9.71亿元，下降7.64%[0]

综合分析，华夏银行资产质量

，但完全见底仍需时日：

• 短期（1-2个季度）
  ：不良贷款率可能维持在1.55%-1.60%区间
• 中期（2026年）
  ：若零售贷款风险得到有效控制，不良贷款率有望降至1.5%以下
• 关键变量
  ：宏观经济复苏力度、房地产行业风险演化、零售客户偿债能力恢复情况

：

• PB估值仅0.36倍，处于历史低位[0]
• 股东背景较强，战略投资者支持力度不减

：

• 资产质量改善速度慢于同业
• 拨备覆盖率持续下降可能影响利润增长
• 零售业务风险暴露周期可能长于预期

：华夏银行资产质量，不良贷款率虽仍居股份行末位，但边际改善趋势明确。投资者需重点关注零售贷款风险控制和拨备覆盖率变化，短期内建议保持谨慎，长期可逢低布局。

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[0] 金灵API数据（华夏银行财务报表与经营数据）

[1] 21财经 - “华夏银行前三季度营收649亿，行长表示将保持分红政策连续性” (https://m.21jingji.com/article/20251024/herald/aba80d066abb761aeae6d418bef3673e_zaker.html)

[2] 华夏银行2025年半年度报告摘要 (https://www.hxb.com.cn/images/jrhx/tzzgx/xxpl/dqbg/2025/12/18/4FCB642E94777652386E60DE47232679.pdf)

[3] 华夏银行股份有限公司2025年度跟踪评级报告 - 中国货币网 (https://www.chinamoney.org.cn/dqs/cm-s-notice-query/fileDownLoad.do?contentId=3172958&priority=0&mode=save)